Sygnum lanseeraa Bitcoin-lainat jaetun avaimen vakuuksilla
Sygnum Bank ja Debifi ovat lanseeranneet MultiSYG-palvelun, jossa lainat vakuutetaan bitcoinilla. Palvelussa käytetään erillisiä moniallekirjoituslompakoita, joiden avulla lainanottajien vakuuksien hallinta jaetaan asiakkaan, pankin ja riippumattomien institutionaalisten avainten haltijoiden kesken. Bitcoin Script -sääntöjen mukaan varojen siirtämiseen tarvitaan useita kelvollisia allekirjoituksia, ja omistukset sekä varojen liikkeet voidaan tarkistaa lohkoketjusta.
Sygnum kertoo, että bitcoinin osuus sen lainasalkun pantattujen vakuuksien määrästä on nyt yli 80 %, kun se vuonna 2023 oli 63 %. Luvut kuvaavat pankin asiakkaita, eivät koko kryptolainamarkkinaa. Pankin mukaan vakuudet pysyvät asiakkaiden omistuksessa, ne pidetään pankin taseen ulkopuolella eikä niitä käytetä uudelleen vakuutena.
MultiSYG muuttaa sitä, miten bitcoinilla vakuutettuja lainoja hallitaan ja valvotaan, mutta ei poista lainanoton riskejä. Lainoihin liittyy edelleen korkoja ja vakuusvaatimuksia. Jos bitcoinin hinta laskee, lainanottajien on ehkä lisättävä vakuuksia tai lyhennettävä velkaa. Lanseerausilmoituksessa ei kerrottu allekirjoituskynnystä, korkoa eikä lainan enimmäisosuutta vakuuden arvosta.
Neutral
Julkaisu on kehitysaskel säilytys- ja luotonantoinfrastruktuurissa, ei suora muutos Bitcoinin tarjontaan, kysyntään tai rahapolitiikkaan. Jaettua allekirjoitusta käyttävät lompakot ja lohkoketjun tapahtumien näkyvyys voivat kiinnostaa instituutioita, jotka haluavat parempaa läpinäkyvyyttä ja hajautettua vakuuksien hallintaa. Tämä voi ajan mittaan edistää Bitcoin-vakuudellisten lainojen käyttöönottoa, mutta ilmoituksessa ei kerrota lainamääristä, uudesta pääomasta tai koko markkinan kysynnästä, joten välitön hintavaikutus on epävarma.
Lyhyen aikavälin kaupankäynnissä BTC:n hintakehitys, likviditeetti ja yleinen riskinottohalukkuus ovat todennäköisesti tuotteen lanseerausta merkittävämpiä tekijöitä. Palveluun liittyvät myös kryptovakuudellisen luoton tavanomaiset riskit: vakuuksien arvon lasku voi johtaa lisävakuusvaatimuksiin tai pakolliseen takaisinmaksuun. Aiemmissa kryptolainamarkkinoiden stressijaksoissa vakuuksien arvon lasku ja velkavipuun liittyvät likvidaatiot ovat voimistaneet markkinaliikkeitä. Moniallekirjoitukseen perustuva säilytys voi auttaa ratkaisemaan joitakin hallintaan ja turvallisuuteen liittyviä kysymyksiä, mutta se ei voi estää näitä taloudellisia riskejä.
Pitkällä aikavälillä selkeämmät vakuuksien hallintakeinot ja laajemmat institutionaaliset luotonantovaihtoehdot voivat lisätä Bitcoinin käyttöä vakuutena ja auttaa monipuolistamaan likviditeetin saatavuutta. Vaikutus riippuu tuotteen ehdoista, käyttöönotosta ja riskienhallinnasta. Koska keskeisiä ehtoja, kuten korkoja ja lainan suhdetta vakuuden arvoon koskevia rajoja, ei ole julkistettu, uutista on luontevinta pitää maltillisena infrastruktuurin kehitysaskeleena eikä selvänä nousu- tai laskukatalyyttinä.