Sygnum melancarkan pinjaman Bitcoin dengan cagaran berkunci kongsi
Sygnum Bank dan Debifi melancarkan MultiSYG, perkhidmatan pinjaman bercagarkan Bitcoin. Perkhidmatan ini menggunakan dompet berbilang tandatangan khusus untuk membahagikan kawalan ke atas cagaran peminjam antara pelanggan, bank dan pemegang kunci institusi bebas. Menurut peraturan Bitcoin Script, beberapa tandatangan yang sah diperlukan untuk memindahkan dana, dan pegangan serta pergerakannya boleh disemak dalam rantaian.
Sygnum menyatakan bahawa Bitcoin kini merangkumi lebih daripada 80% jumlah cagaran yang dicagarkan dalam buku pinjamannya, meningkat daripada 63% pada 2023. Angka itu mencerminkan pelanggan bank tersebut, bukannya pasaran pinjaman kripto secara keseluruhan. Bank menyatakan bahawa cagaran kekal milik pelanggan, disimpan di luar kunci kira-kira bank dan tidak dicagarkan semula.
MultiSYG mengubah cara cagaran pinjaman Bitcoin dikawal dan dipantau, tetapi tidak menghapuskan risiko pinjaman. Pinjaman masih dikenakan faedah dan keperluan margin. Jika harga Bitcoin jatuh, peminjam mungkin perlu menambah cagaran atau mengurangkan hutang. Pengumuman pelancaran itu tidak mendedahkan ambang tandatangan, kadar faedah atau had nisbah pinjaman kepada nilai cagaran.
Neutral
Pelancaran ini merupakan perkembangan dalam infrastruktur kustodi dan pinjaman, bukannya perubahan langsung kepada bekalan, permintaan atau dasar monetari Bitcoin. Dompet tandatangan bersama dan keterlihatan dalam rantaian mungkin menarik minat institusi yang mahukan ketelusan lebih tinggi serta kawalan teragih ke atas cagaran. Hal ini boleh menyokong penggunaan pinjaman bersandarkan Bitcoin dari semasa ke semasa, tetapi pengumuman itu tidak memberikan angka tentang jumlah pinjaman, modal baharu atau permintaan pasaran secara menyeluruh, maka kesan serta-merta terhadap harga masih tidak pasti.
Bagi dagangan jangka pendek, pergerakan harga BTC, kecairan dan sentimen risiko yang lebih luas berkemungkinan lebih penting daripada pelancaran produk ini. Perkhidmatan ini juga mengekalkan risiko biasa kredit bersandarkan kripto: kejatuhan nilai cagaran boleh mencetuskan panggilan margin atau pembayaran balik paksa. Dalam tempoh tekanan pinjaman kripto sebelum ini, kejatuhan nilai cagaran dan pembubaran berkaitan leveraj telah memperhebat pergerakan pasaran; kustodi berbilang tandatangan boleh menangani aspek tertentu kawalan dan keselamatan, tetapi tidak dapat menghalang risiko kewangan tersebut.
Dalam jangka panjang, kawalan cagaran yang lebih jelas dan pilihan pinjaman institusi boleh meluaskan penggunaan Bitcoin sebagai cagaran serta membantu mempelbagaikan akses kepada kecairan. Kesannya bergantung pada terma produk, tahap penggunaan dan pengurusan risiko. Oleh sebab terma penting seperti kadar faedah dan had nisbah pinjaman kepada nilai cagaran tidak didedahkan, berita ini lebih wajar dilihat sebagai perkembangan infrastruktur yang sederhana, bukannya pemangkin yang jelas menaik atau menurun.