Inilunsad ng Sygnum ang mga pautang sa Bitcoin na may kolateral na gumagamit ng pinagsasaluhang susi
Inilunsad ng Sygnum Bank at Debifi ang MultiSYG, isang serbisyong pautang na may Bitcoin bilang kolateral. Gumagamit ito ng mga nakalaang multisignature wallet upang hatiin ang kontrol sa kolateral ng mga nanghihiram sa pagitan ng kliyente, ng bangko, at ng mga independiyenteng institusyonal na may hawak ng susi. Sa ilalim ng mga tuntunin ng Bitcoin Script, kailangan ang maraming wastong lagda upang mailipat ang pondo, at maaaring beripikahin sa on-chain ang mga hawak at galaw nito.
Ayon sa Sygnum, mahigit 80% na ngayon ng dami ng mga kolateral na isinangla sa lending book nito ay Bitcoin, mula sa 63% noong 2023. Mga kliyente ng bangko ang sinasalamin ng mga bilang na ito, hindi ang mas malawak na pamilihan ng pagpapautang sa crypto. Sinabi ng bangko na pag-aari pa rin ng mga kliyente ang kolateral, hindi ito kasama sa balanse ng bangko, at hindi ito muling ipinanghahawakang kolateral.
Binabago ng MultiSYG kung paano kinokontrol at sinusubaybayan ang kolateral ng mga pautang na Bitcoin ang garantiya, ngunit hindi nito inaalis ang mga panganib sa pangungutang. May interes at mga kinakailangan sa margin pa rin ang mga pautang. Kapag bumaba ang presyo ng Bitcoin, maaaring kailanganing magdagdag ng kolateral o magbawas ng utang ang mga nanghihiram. Hindi isiniwalat sa anunsiyo ng paglulunsad ang kinakailangang bilang ng mga lagda, interest rate, o limitasyon sa loan-to-value.
Neutral
Ang paglulunsad na ito ay pag-unlad sa imprastraktura ng kustodiya at pagpapautang, hindi direktang pagbabago sa suplay, demand, o patakarang pananalapi ng Bitcoin. Maaaring maging kaakit-akit sa mga institusyong naghahangad ng higit na transparency at distributed na kontrol sa kolateral ang mga wallet na may magkakasamang lagda at ang kakayahang makita ang mga transaksyon on-chain. Maaari itong makatulong sa paglaganap ng pagpapautang na sinusuportahan ng Bitcoin sa paglipas ng panahon, ngunit walang inilabas na mga numero tungkol sa dami ng pautang, bagong kapital, o demand sa buong merkado, kaya hindi tiyak ang agarang epekto nito sa presyo.
Sa panandaliang trading, malamang na mas mahalaga kaysa sa paglulunsad ng produkto ang galaw ng presyo ng BTC, liquidity, at mas malawak na pananaw sa panganib. Taglay rin ng serbisyo ang karaniwang mga panganib ng kreditong sinusuportahan ng crypto: maaaring magbunsod ng margin call o sapilitang pagbabayad ang pagbaba ng halaga ng kolateral. Sa mga nakaraang panahong nahirapan ang pagpapautang sa crypto, pinalala ng pagbaba ng halaga ng kolateral at mga likidasyong dulot ng leverage ang mga galaw ng merkado. Maaaring tugunan ng multisignature custody ang ilang aspekto ng kontrol at seguridad, ngunit hindi nito mapipigilan ang mga pinansyal na panganib na ito.
Sa mas mahabang panahon, maaaring palawakin ng mas malinaw na mga kontrol sa kolateral at mga opsyon sa pagpapautang para sa mga institusyon ang paggamit sa Bitcoin bilang kolateral at makatulong na pag-ibahin ang mga paraan para makakuha ng liquidity. Nakadepende ang epekto sa mga tuntunin ng produkto, pagtanggap dito, at pamamahala sa panganib. Dahil hindi isiniwalat ang mahahalagang tuntunin gaya ng mga rate at limitasyon sa loan-to-value, mas mainam ituring ang balita bilang katamtamang pag-unlad sa imprastraktura sa halip na malinaw na bullish o bearish na salik.