Sygnum, ortak anahtarlı teminatla Bitcoin kredilerini kullanıma sunuyor
Sygnum Bank ve Debifi, borçluların teminatlarının kontrolünü müşteri, banka ve bağımsız kurumsal anahtar sahipleri arasında dağıtmak için özel çoklu imza cüzdanları kullanan, Bitcoin teminatlı bir kredi hizmeti olan MultiSYG’yi başlattı. Bitcoin Script kuralları uyarınca fonları taşımak için birden fazla geçerli imza gerekiyor; varlıklar ve hareketler zincir üzerinde kontrol edilebiliyor.
Sygnum, Bitcoin’in kredi portföyündeki rehinli teminat hacminin artık %80’inden fazlasını oluşturduğunu, bu oranın 2023’te %63 olduğunu söylüyor. Rakamlar, daha geniş kripto kredi piyasasını değil, bankanın müşterilerini yansıtıyor. Banka, teminatların müşterilerin mülkiyetinde kaldığını, bilançosu dışında tutulduğunu ve yeniden teminat olarak kullanılmadığını belirtiyor.
MultiSYG, Bitcoin kredilerindeki teminatın kontrol edilme ve izlenme biçimini değiştiriyor ancak borçlanma risklerini ortadan kaldırmıyor. Kredilerde faiz ve teminat tamamlama yükümlülükleri devam ediyor. Bitcoin fiyatı düşerse borçluların ek teminat yatırması veya borçlarını azaltması gerekebilir. Lansman duyurusunda imza eşiği, faiz oranı ya da kredi-değer oranı limiti açıklanmadı.
Neutral
Bu lansman, Bitcoin’in arzında, talebinde veya para politikasında doğrudan bir değişiklik değil; saklama ve kredi altyapısında bir gelişmedir. Ortak imza kullanan cüzdanlar ve zincir üstü görünürlük, teminat üzerinde daha fazla şeffaflık ve dağıtılmış kontrol arayan kurumların ilgisini çekebilir. Bu durum zaman içinde Bitcoin teminatlı kredilerin benimsenmesini destekleyebilir; ancak duyuruda kredi hacmi, yeni sermaye veya piyasa genelindeki talep hakkında herhangi bir rakam yer almadığından, fiyat üzerinde hemen bir etki yaratıp yaratmayacağı belirsizdir.
Kısa vadeli işlemlerde BTC fiyat hareketleri, likidite ve genel risk iştahı muhtemelen ürünün piyasaya sürülmesinden daha belirleyici olacaktır. Hizmet, kripto varlık teminatlı kredilerin standart risklerini de taşımaktadır: teminat değerindeki düşüşler teminat tamamlama çağrılarına veya zorunlu geri ödemeye yol açabilir. Geçmişte kripto kredi piyasasında yaşanan stres dönemlerinde teminat değerlerindeki düşüş ve kaldıraç kaynaklı tasfiyeler piyasa hareketlerini büyütmüştür. Çoklu imzalı saklama, kontrol ve güvenliğin bazı yönlerini ele alabilir; ancak bu finansal riskleri önleyemez.
Daha uzun vadede, teminat üzerindeki kontrollerin netleşmesi ve kurumsal kredi seçeneklerinin artması, Bitcoin’in teminat olarak kullanımını yaygınlaştırabilir ve likiditeye erişim yollarını çeşitlendirmeye yardımcı olabilir. Etki; ürün koşullarına, benimsenme düzeyine ve risk yönetimine bağlı olacaktır. Faiz oranları ve kredi/değer oranı sınırları gibi temel koşullar açıklanmadığı için bu haber, net bir yükseliş ya da düşüş katalizöründen ziyade, altyapıda sınırlı bir gelişme olarak değerlendirilmelidir.