Sygnum ra mắt các khoản vay Bitcoin với tài sản thế chấp dùng chung khóa
Sygnum Bank và Debifi đã ra mắt MultiSYG, dịch vụ cho vay có tài sản bảo đảm bằng Bitcoin, sử dụng các ví đa chữ ký chuyên dụng để phân chia quyền kiểm soát tài sản thế chấp của người vay giữa khách hàng, ngân hàng và các bên nắm giữ khóa độc lập thuộc các tổ chức. Theo quy tắc của Bitcoin Script, cần có nhiều chữ ký hợp lệ để chuyển tiền; số dư và các giao dịch có thể được kiểm tra trên chuỗi.
Sygnum cho biết Bitcoin hiện chiếm hơn 80% khối lượng tài sản thế chấp trong danh mục cho vay của ngân hàng, tăng từ mức 63% vào năm 2023. Các số liệu này phản ánh khách hàng của ngân hàng, chứ không phải toàn bộ thị trường cho vay tiền mã hóa. Ngân hàng cho biết tài sản thế chấp vẫn thuộc sở hữu của khách hàng, được giữ ngoài bảng cân đối kế toán và không bị tái sử dụng làm tài sản bảo đảm.
MultiSYG thay đổi cách kiểm soát và giám sát tài sản thế chấp bằng Bitcoin trong các khoản vay, nhưng không loại bỏ rủi ro vay nợ. Các khoản vay vẫn chịu lãi suất và yêu cầu ký quỹ. Nếu giá Bitcoin giảm, người vay có thể phải bổ sung tài sản thế chấp hoặc giảm nợ. Thông báo ra mắt không nêu ngưỡng chữ ký, lãi suất hay giới hạn tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản thế chấp.
Neutral
Việc ra mắt này là một bước phát triển về hạ tầng lưu ký và cho vay, chứ không trực tiếp làm thay đổi nguồn cung, nhu cầu hay chính sách tiền tệ của Bitcoin. Ví sử dụng chữ ký chung và khả năng theo dõi hoạt động trên chuỗi có thể thu hút các tổ chức muốn tăng tính minh bạch và phân tán quyền kiểm soát tài sản thế chấp. Điều đó có thể hỗ trợ việc áp dụng hình thức cho vay có Bitcoin bảo đảm theo thời gian, nhưng thông báo không đưa ra số liệu về khối lượng cho vay, dòng vốn mới hay nhu cầu trên toàn thị trường, nên chưa thể xác định liệu giá có chịu tác động ngay hay không.
Trong giao dịch ngắn hạn, diễn biến giá BTC, tính thanh khoản và tâm lý chung đối với rủi ro có thể quan trọng hơn việc ra mắt sản phẩm. Dịch vụ này vẫn có những rủi ro thường thấy của tín dụng được bảo đảm bằng tài sản mã hóa: giá trị tài sản thế chấp giảm có thể dẫn đến yêu cầu bổ sung ký quỹ hoặc buộc phải hoàn trả khoản vay. Trong các giai đoạn căng thẳng trước đây của hoạt động cho vay tiền mã hóa, giá tài sản thế chấp giảm và các đợt thanh lý liên quan đến đòn bẩy đã khuếch đại biến động thị trường; cơ chế lưu ký đa chữ ký có thể giải quyết một số khía cạnh về quyền kiểm soát và bảo mật, nhưng không thể ngăn ngừa những rủi ro tài chính đó.
Về dài hạn, các cơ chế kiểm soát tài sản thế chấp rõ ràng hơn và nhiều lựa chọn cho vay dành cho tổ chức hơn có thể mở rộng việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp, đồng thời góp phần đa dạng hóa khả năng tiếp cận thanh khoản. Tác động sẽ phụ thuộc vào điều khoản sản phẩm, mức độ sử dụng và việc quản lý rủi ro. Vì các điều khoản quan trọng như lãi suất và giới hạn tỷ lệ khoản vay trên giá trị tài sản thế chấp chưa được công bố, tin này phù hợp hơn với cách nhìn nhận là một bước tiến khiêm tốn về hạ tầng, thay vì một chất xúc tác rõ ràng theo hướng tăng giá hay giảm giá.