台湾のVASPライセンスとステーブルコイン規則、新法で承認
台湾は「仮想資産サービス法（Virtual Asset Services Act）」を可決し、仮想資産サービス提供者（VASP）向けの新たなライセンス制度を新設しました。6月30日に立法院が同法案を承認し、今後は最終承認として蔡英文ではなく、頼清徳（ライ・チンテ）総統に送られます。最終承認は10日以内に見込まれています。
VASPのライセンス枠組みでは、事業者は営業を始める前に金融監督委員会（FSC）の承認を取得する必要があります。FSCは「AML先行（AML-first）」の考え方を超え、サイバーセキュリティ対策、内部統制の基準、顧客資産の分別管理といった、より厳格な運用ルールを強化していきます。
既存のAMLライセンスを持つVASPおよび関連する金融機関には、移行期間が設けられます。法律の施行から12か月以内に申請し、21か月以内に承認を受ける（さらに3か月の延長が1回可能）という扱いです。法案は、詐欺、欺罔（だまし）、価格操作も明確に禁止し、市場行為の規律も強化します。
台湾国内でのステーブルコイン発行には、台湾中央銀行の同意に加えてFSCの承認が必要です。発行体は、信託（trust）として適切な準備金を受託者（trustees）に保有させ、定期的な監査を実施し、公開開示を行う必要があります。
FSCは、同法が施行された後も、関連する下位規則の策定を継続すると述べています。
Neutral
ニュースは、暗号資産の価格に対して概ね中立です。これは、トークンの直接的な利用やプロトコルの変更ではなく、コンプライアンスとライセンスの見直し（オーバーホール）だからです。とはいえ短期的には、センチメントや流動性に影響する可能性があります。VASPのライセンス規則がより明確で厳格になること（さらにステーブルコインの準備金要件がより厳しくなること）により、取引所や発行体の運営コストが増え、その結果としてオンボーディングが遅くなったり、スプレッドが一時的にタイトになったり、短期的な市場の摩擦が起きたりし得ます。
中長期では、導入がスムーズで、下位の規制が明確に整備されるなら、適法な市場参加者にとって規制上の不確実性が減ることにつながります。これにより機関投資家の参加が後押しされ、市場構造が改善される可能性はありますが、その効果は段階的で、特定の上場トークンの価格というよりは、伝統金融（tradfi）や取引会場（venue）のフローにより反映される可能性が高いです。
また、記事では一般的なライセンス/ステーブルコインの枠組み以外に、特定の暗号資産トークンが直接的に有利になったり制限されたりするとは明記されていないため、個別のコインへの価格影響は最も可能性として限定的であり、したがって中立です。