טיוואן תאפשר סטייבלקוינים מבוקרי NTD/USD; השקה אפשרית במחצית השנייה של 2026 ככל ש-VASA מתקרבת לאישור

| bitcoinist.com
הרשות הפיננסית המפקחת של טייוואן (FSC) מקדמת כללים לסטייבלקוינים במסגרת חוק שירותי נכסים וירטואליים (VASA), הצעה המבוססת על מסגרת MiCA של האיחוד האירופי. יושב ראש ה‑FSC פנג ג'ין‑לונג אמר כי VASA קרוב לעבור קריאה חקיקתית סופית; לאחר אישור יגובשו תקנות מפורטות לגבי סטייבלקוינים בתוך חלון של שישה חודשים. הטיוטה מאפשרת מפיקים מוסדרים — תחילה בנקים ומוסדות פיננסיים בעלי רישיון FSC — להנפיק סטייבלקוינים הקשורים לדולר טייוואן החדש (NTD) או לדולר האמריקאי (USD). מפיקים שאינם בנקים עשויים להיות מורשים מאוחר יותר במסגרת פריסה מדורגת שמטרתה להגביל סיכון מערכתי. ההכרזה נערכת לצד צעדי רגולציה רחבים יותר: ספקי שירות נכסים וירטואליים (VASPs) חייבים להשלים רישום למניעת הלבנת הון (AML) עד ספטמבר 2025, והרשויות דנו באפשרות להתייחס לביטקוין שנתפס כנכס מלאי פוטנציאלי או כהרצה לניסוי לחשיפת האוצר למטבעות קריפטו. ה‑FSC נקט באכיפת כללי ה‑AML נגד בורסות מקומיות בשנים האחרונות, מה שמעיד על פיקוח מתמשך. השלכות לסוחרי קריפטו: סטייבלקווין בגיבוי טייוואן (NTD/USD) יורחיב את שערי כניסה/יציאה בפיאט מקומיים, מה שסביר שיגביר את הנזילות עבור טוקנים הנסחרים בטייוואן וישפר תשתיות תשלומים. יש לצפות להזדמנויות ארביטראז' בין סטייבלקוינים אזוריים (דרום קוריאה, הונג קונג) ולשינויים בזרמי USD/NTD מקומיים. פריטים מרכזיים למעקב: הטקסט הסופי של VASA, זכאות המפיקים ותנאי הרזרבה, לוח זמנים של שישה חודשים לעריכת התקנות, הנחיות הבנק המרכזי לגבי מבנה המנפיקים, וההתקדמות ברישום ה‑AML של VASPs. ההשפעות בטווח הקצר עשויות להיות מתונות עד לפרסום פרטי התקנות, בעוד שמפיק מאושר ולוח זמנים להשקה יהיו זרז נזילות ברור לשוקי הקריפטו של טייוואן.
Neutral
החדשות משפיעות בעיקר על מבנה השוק והתשתית יותר מאשר משנות ישירות את מניעי המחיר של מטבע קריפטו ספציפי. סטייבלקוין NTD/USD נתמך ומפוקח על ידי טאיוואן צפוי להגדיל את שערי on/off של פיאט המקומי ואת הנזילות — מהלך בונה למסחר ושווקים אזוריים — אך ההשפעה על מחירי קריפטו תלויה בפרטי התקנות, בזהות המנפיק, במודל הרזרבות ובמועד ההשקה. תנועות מחירים לטווח הקצר צפויות להיות מתונות בזמן שהסוחרים ממתינים לטקסט הסופי של VASA ולתקופת ניסוח רגולטורית בת שישה חודשים. בטווח הבינוני-ארוך, הנפקה מאושרת על ידי בנק מוסדר ואמין או ישות בעלת רישיון FSC עשויה להיות שורית בנזילות ונפחי המסחר בטאיוואן, ועלולה ליצור הזדמנויות ארביטראז' מול סטייבלקוינים אזוריים אחרים. לעומת זאת, מגבלות מחמירות על הרזרבות או על המנפיק עלולות להגביל את השימושיות ולהפחית את הפוטנציאל בעלייה. בהתחשב בגורמים המתנגדים הללו, ההטיה המיידית הכללית במחיר היא נייטרלית.