Taiwan akan Membenarkan stablecoin NTD/USD yang Dikawal Selia; Pelancaran Mungkin pada H2 2026 ketika VASA Hampir Diluluskan
Suruhanjaya Pengawasan Kewangan Taiwan (FSC) sedang memperkemaskan peraturan stablecoin dalam Virtual Assets Service Act (VASA), rang undang-undang yang meminjam daripada rangka MiCA EU. Pengerusi FSC Peng Jin-long berkata VASA hampir meluluskan bacaan akhir; setelah diluluskan, peraturan terperinci untuk stablecoin akan dirangka dalam tempoh enam bulan. Draf membenarkan penerbit terkawal — pada awalnya bank dan institusi kewangan berlesen FSC — mencetak stablecoin dipautkan kepada New Taiwan Dollar (NTD) atau US Dollar (USD). Penerbit bukan bank mungkin dibenarkan kemudian selepas pelaksanaan berperingkat yang direka untuk mengehadkan risiko sistemik.
Pengumuman ini selari dengan langkah kawal selia yang lebih luas: Pembekal Perkhidmatan Aset Maya (VASP) mesti melengkapkan pendaftaran anti-pengubahan wang haram (AML) menjelang September 2025, dan pihak berkuasa telah membincangkan menganggap Bitcoin yang disita sebagai aset rizab berpotensi atau projek perintis pendedahan kripto perbendaharaan kerajaan. FSC telah menguatkuasakan peraturan AML terhadap bursa tempatan dalam beberapa tahun kebelakangan ini, menandakan pemerhatian berterusan.
Implikasi untuk pedagang kripto: stablecoin NTD/USD yang disokong Taiwan akan mengembangkan laluan fiat masuk/keluar tempatan, berkemungkinan meningkatkan kecairan untuk token yang disenaraikan di Taiwan dan memperbaiki saluran pembayaran. Jangka kemungkinan peluang arbitrage antara stablecoin serantau (Korea Selatan, Hong Kong) dan peralihan aliran USD/NTD tempatan. Perkara utama untuk dipantau: teks akhir VASA, kelayakan penerbit dan syarat rizab, jadual enam bulan untuk perangkaan, panduan bank pusat tentang struktur penerbit, dan kemajuan pendaftaran AML untuk VASP. Kesan jangka pendek mungkin terhad sehingga butiran peraturan dikeluarkan, manakala penerbit dan jadual pelancaran yang disahkan akan menjadi pemangkin kecairan yang jelas untuk pasaran kripto Taiwan.
Neutral
Berita ini terutamanya menjejaskan struktur pasaran dan infrastruktur daripada secara langsung mengubah pemacu harga sesuatu kripto tertentu. Stablecoin NTD/USD yang disokong dan dikawal oleh Taiwan berkemungkinan meningkatkan laluan on/off fiat tempatan dan kecairan — perkembangan konstruktif untuk dagangan dan pasaran serantau — tetapi kesan ke atas harga kripto bergantung kepada perincian peraturan, identiti penerbit, model rizab, dan masa pelancaran. Pergerakan harga jangka pendek dijangka sederhana sementara pedagang menunggu teks VASA akhir dan tempoh penggubalan peraturan enam bulan. Dalam jangka sederhana hingga panjang, penerbitan yang disahkan oleh bank yang dikawal selia dan bereputasi atau entiti berlesen FSC boleh menjadi bullish untuk kecairan dan volum dagangan di Taiwan, dan mungkin mewujudkan peluang arbitrage terhadap stablecoin serantau lain. Sebaliknya, sekatan rizab atau had penerbit yang ketat boleh mengehadkan kegunaan dan mengurangkan potensi kenaikan. Memandangkan faktor-faktor yang saling bertentangan ini, kecenderungan harga segera secara keseluruhan adalah neutral.