淡馬錫指出人工智慧與通膨是市場主要風險
新加坡國家投資公司淡馬錫已將人工智慧與持續性通膨列為明年全球市場面臨的最大風險。投資主管羅希特・西帕希馬拉尼警告，美國在人工智慧資料中心、晶片與能源方面的大筆支出，若未能實現預期報酬，可能造成市場動盪。由此產生的估值壓力可能影響科技股、半導體公司以及更廣泛的風險資產。
人工智慧帶動的需求也可能使晶片與能源價格維持高檔，延長通膨並延後降息。較高的利率將提高投資所需的報酬門檻，並增加整個科技產業的融資成本。
儘管存在這些疑慮，淡馬錫計畫在2031年前將人工智慧相關投資提高至其投資組合的15%，目前約為6%。截至2026年3月31日，其淨投資組合價值達到創紀錄的5,180億新加坡元，約合4,010億美元，年增10.5%。
新加坡金融管理局另行警告，若人工智慧市場嚴重下滑，32%的新加坡上市公司可能面臨重大營收衝擊。雷・達里奧也表示，人工智慧市場呈現典型的泡沫跡象，包括債務融資增加、可能出現被迫拋售、新股發行，以及散戶投資人槓桿程度上升。
對交易者而言，人工智慧市場的關鍵風險在於美國人工智慧資本支出是否能產生可衡量的報酬、半導體與能源通膨是否持續，以及各國央行將如何回應。如果人工智慧估值下跌或利率維持高檔，亞洲市場與包括加密貨幣在內的風險敏感資產可能面臨波動。
Bearish
這則消息對加密貨幣偏向利空，因為它突顯出一種潛在的避險組合：人工智慧回報不確定、通膨持續、高利率，以及企業債務上升。加密貨幣市場通常表現得像高貝他值的風險資產，因此科技估值下滑或金融環境收緊，可能降低流動性並削弱市場對比特幣及其他數位資產的需求，尤其是對使用槓桿的交易者而言。
短期而言，這些言論可能提高波動性，而不是立即造成持續性的拋售。交易者可能減少對人工智慧相關股票、半導體及投機性加密資產的曝險，同時關注債券殖利率、中央銀行的指引，以及股票市場的廣度。如果美國在人工智慧方面的資本支出持續增加，但營收沒有明顯成長，對人工智慧泡沫的疑慮可能引發更廣泛的去槓桿化，以及加密貨幣衍生品市場的清算。
長期影響取決於這些警告是否成真。如果通膨持續偏高，中央銀行可能在更長時間內維持較高利率，而歷史上這對投機性資產並不有利。2022年升息循環期間，類似的緊縮政策及對科技泡沫的疑慮，促成了加密貨幣的大幅下跌。不過，如果人工智慧生產力提升且通膨降溫，風險可能減弱，重新增加的流動性也可能支撐加密貨幣市場。Temasek持續投資人工智慧，也顯示機構信心尚未崩潰。整體而言，風險平衡偏向負面，但市場反應應透過比特幣趨勢強度、穩定幣流動性、資金費率、債券殖利率，以及與科技股的相關性來確認。