Tencent-Anleiheverkauf übersteigt 4,5 Milliarden Dollar, während der KI-Schuldenmarkt abkühlt

Tencent bereitet eine Anleiheplatzierung von mindestens 4,5 Milliarden US-Dollar vor, die möglicherweise nahe an das Volumen des Angebots von 4,66 Milliarden Dollar im Juni heranreicht. Der Verkauf soll Investitionen in KI-Rechenleistung, Software und Rechenzentren finanzieren. Das Unternehmen hat das Volumen jedoch noch nicht endgültig festgelegt und keinen verbindlichen Vertrag unterzeichnet. Zu den möglichen Papieren zählen US-Dollar-Anleihen mit Laufzeiten von 10 und 20 Jahren sowie Offshore-Yuan-Anleihen mit Laufzeiten von 10 und 30 Jahren. Ein früherer Bericht besagte, dass die Transaktion bis zu 5 Milliarden Dollar umfassen und bereits im Oktober 2026 bepreist werden könnte. Tencents Investitionsausgaben stiegen im ersten Halbjahr 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf mehr als das Doppelte und erreichten 96,3 Milliarden Yuan (14,4 Milliarden Dollar). Im Juni-Quartal erhöhten sich die Ausgaben um 176 Prozent auf 52,8 Milliarden Yuan. Zudem hat Tencent einer fünfjährigen Vereinbarung im Wert von rund 7 Milliarden Dollar zugestimmt, um etwa 100.000 moderne KI-Chips von Oracle zu leasen. Das Unternehmen investiert in KI und konkurriert dabei mit ByteDance und Alibaba. Tencent hat ausstehende Offshore-Anleihen im Wert von rund 22 Milliarden Dollar und in naher Zukunft keine größeren Fälligkeiten. Der Finanzierungsplan kommt zu einem Zeitpunkt, an dem sich der KI-Schuldenmarkt abzukühlen scheint. Ein früherer Bericht bezifferte die weltweite Emission von KI-bezogenen Unternehmensanleihen im Jahr 2026 auf mehr als 575 Milliarden Dollar. Daten von Morgan Stanley, die die Financial Times zitierte, zeigten jedoch, dass die monatlichen Emissionen von 113 Milliarden Dollar im Juni auf 23 Milliarden Dollar im September zurückgingen. Frühere Kapitalaufnahmen, höhere Zinsen und eine strengere Prüfung der Rentabilität von KI haben die Kreditmärkte wählerischer gemacht. Händler werden auf eine Bestätigung und die Preisfestsetzung der Anleihen achten, ebenso wie auf Belege dafür, dass Tencents KI-Ausgaben Wachstum erzeugen.