L’émission obligataire de Tencent dépasse 4,5 milliards de dollars, tandis que le marché de la dette liée à l’IA ralentit

Tencent prépare une émission obligataire d’au moins 4,5 milliards de dollars, qui pourrait se rapprocher de son offre de 4,66 milliards de dollars réalisée en juin. Cette émission vise à contribuer au financement des investissements dans la puissance de calcul pour l’IA, les logiciels et les centres de données, même si l’entreprise n’a pas encore arrêté le montant ni signé d’accord contraignant. Les titres envisagés comprennent des obligations en dollars américains à 10 et 20 ans, ainsi que des obligations offshore en yuans à 10 et 30 ans. Selon un précédent article, l’opération pourrait atteindre 5 milliards de dollars et être tarifée dès octobre 2026. Les dépenses d’investissement de Tencent ont plus que doublé sur un an au premier semestre 2026, pour atteindre 96,3 milliards de yuans (14,4 milliards de dollars). Les dépenses du trimestre clos en juin ont augmenté de 176 %, à 52,8 milliards de yuans. Tencent a également accepté de louer environ 100 000 puces d’IA avancées auprès d’Oracle dans le cadre d’un contrat de cinq ans évalué à quelque 7 milliards de dollars. L’entreprise investit dans l’IA alors qu’elle est en concurrence avec ByteDance et Alibaba. Elle a environ 22 milliards de dollars d’obligations offshore en circulation et aucune échéance importante à court terme. Ce plan de financement intervient alors que le marché de la dette liée à l’IA montre des signes de ralentissement. Un précédent article faisait état de plus de 575 milliards de dollars d’émissions mondiales de dette d’entreprise liée à l’IA en 2026. Toutefois, les données de Morgan Stanley citées par le Financial Times montrent que les émissions mensuelles sont passées de 113 milliards de dollars en juin à 23 milliards en septembre. Les levées de fonds déjà réalisées, la hausse des taux d’intérêt et l’examen plus rigoureux de la rentabilité de l’IA ont rendu les marchés du crédit plus sélectifs. Les traders surveilleront la confirmation de l’opération et le prix des obligations, ainsi que les signes montrant que les dépenses de Tencent dans l’IA génèrent de la croissance.