Obligatie-uitgifte van Tencent overschrijdt 4,5 miljard dollar nu de AI-schuldenmarkt afkoelt

Tencent bereidt een obligatie-uitgifte van minstens 4,5 miljard dollar voor, mogelijk ongeveer even groot als de uitgifte van 4,66 miljard dollar in juni. De opbrengst moet helpen bij de financiering van investeringen in AI-rekencapaciteit, software en datacenters. Het bedrijf heeft de omvang echter nog niet definitief vastgesteld en geen bindende overeenkomst ondertekend. Mogelijke obligaties zijn in Amerikaanse dollars met looptijden van 10 en 20 jaar en offshore yuanobligaties met looptijden van 10 en 30 jaar. Volgens een eerder bericht kan de deal oplopen tot 5 miljard dollar en mogelijk al in oktober 2026 worden geprijsd. De kapitaaluitgaven van Tencent zijn in de eerste helft van 2026 op jaarbasis meer dan verdubbeld tot 96,3 miljard yuan (14,4 miljard dollar). In het kwartaal dat eindigde in juni stegen de uitgaven met 176% tot 52,8 miljard yuan. Tencent heeft daarnaast met Oracle een vijfjarige overeenkomst gesloten voor de huur van ongeveer 100.000 geavanceerde AI-chips, ter waarde van circa 7 miljard dollar. Het bedrijf investeert in AI terwijl het concurreert met ByteDance en Alibaba. Tencent heeft ongeveer 22 miljard dollar aan offshore-obligaties uitstaan en kent op korte termijn geen grote aflossingen. Het financieringsplan komt op een moment dat de markten voor AI-gerelateerde schuld tekenen van afkoeling vertonen. Een eerder bericht noemde voor 2026 wereldwijd meer dan 575 miljard dollar aan uitgiftes van AI-gerelateerde bedrijfsobligaties. Uit gegevens van Morgan Stanley, aangehaald door de Financial Times, blijkt echter dat de maandelijkse uitgifte daalde van 113 miljard dollar in juni naar 23 miljard dollar in september. Eerdere fondsenwerving, hogere rentetarieven en strenger toezicht op de winstgevendheid van AI hebben kredietmarkten selectiever gemaakt. Handelaren zullen letten op bevestiging van de uitgifte en de obligatieprijs, en op bewijs dat de AI-uitgaven van Tencent groei opleveren.