Sprzedaż obligacji Tencent przekracza 4,5 mld dolarów, a rynek długu związanego z AI słabnie

Tencent przygotowuje emisję obligacji o wartości co najmniej 4,5 mld dolarów, która może być zbliżona do czerwcowej oferty o wartości 4,66 mld dolarów. Środki mają pomóc w finansowaniu inwestycji w moc obliczeniową na potrzeby AI, oprogramowanie i centra danych, jednak spółka nie ustaliła jeszcze ostatecznej kwoty ani nie podpisała wiążącej umowy. Potencjalne papiery obejmują obligacje w dolarach amerykańskich o terminie zapadalności za 10 i 20 lat oraz obligacje offshore w juanach o terminie 10 i 30 lat. Wcześniejszy raport wskazywał, że transakcja może sięgnąć 5 mld dolarów, a jej wycena może nastąpić najwcześniej w październiku 2026 roku. Nakłady inwestycyjne Tencent w pierwszej połowie 2026 roku wzrosły ponad dwukrotnie rok do roku, do 96,3 mld juanów (14,4 mld dolarów). W kwartale zakończonym w czerwcu zwiększyły się o 176%, do 52,8 mld juanów. Tencent uzgodnił również z Oracle pięcioletnią umowę na wynajem około 100 tys. zaawansowanych chipów AI o wartości około 7 mld dolarów. Spółka inwestuje w AI, konkurując z ByteDance i Alibaba. Ma około 22 mld dolarów niespłaconych obligacji offshore i nie stoi przed nią żaden duży termin wykupu w najbliższym czasie. Plan finansowania pojawia się w chwili, gdy rynek długu związanego z AI wykazuje oznaki ochłodzenia. Wcześniejszy raport mówił o ponad 575 mld dolarów globalnych emisji długu korporacyjnego powiązanego z AI w 2026 roku. Dane Morgan Stanley przytoczone przez Financial Times pokazują jednak, że miesięczna wartość emisji spadła ze 113 mld dolarów w czerwcu do 23 mld dolarów we wrześniu. Wcześniejsze pozyskiwanie kapitału, wyższe stopy procentowe i dokładniejsza analiza rentowności AI sprawiły, że rynki kredytowe stały się bardziej selektywne. Inwestorzy będą obserwować potwierdzenie emisji i wycenę obligacji, a także szukać dowodów, że wydatki Tencent na AI przekładają się na wzrost.