Tencent’in tahvil satışı 4,5 milyar doları aştı; yapay zekâ borç piyasası soğuyor

Tencent, en az 4,5 milyar dolarlık bir tahvil ihracı hazırlıyor; tutar, hazirandaki 4,66 milyar dolarlık ihracına yakın olabilir. İhraç, yapay zekâ için bilgi işlem kapasitesi, yazılım ve veri merkezlerine yönelik yatırımların finansmanına katkı sağlamayı amaçlıyor. Ancak şirket, ihracın büyüklüğünü henüz kesinleştirmedi ve bağlayıcı bir anlaşma imzalamadı. Olası tahviller arasında 10 ve 20 yıl vadeli ABD doları cinsinden tahviller ile 10 ve 30 yıl vadeli offshore yuan tahvilleri bulunuyor. Önceki bir haberde işlemin 5 milyar dolara ulaşabileceği ve fiyatlamanın en erken Ekim 2026’da yapılabileceği belirtilmişti. Tencent’in 2026’nın ilk yarısındaki sermaye harcamaları yıllık bazda iki kattan fazla artarak 96,3 milyar yuana (14,4 milyar dolar) çıktı. Haziran’da sona eren çeyrekte harcamalar %176 artışla 52,8 milyar yuan oldu. Tencent ayrıca Oracle’dan yaklaşık 100.000 gelişmiş yapay zekâ çipi kiralamak üzere, yaklaşık 7 milyar dolar değerinde beş yıllık bir anlaşma yaptı. Şirket, ByteDance ve Alibaba ile rekabet ederken yapay zekâya yatırım yapıyor. Tedavülde yaklaşık 22 milyar dolarlık offshore tahvili bulunuyor ve yakın vadede büyük bir vadesi yok. Finansman planı, yapay zekâ bağlantılı borç piyasalarında soğuma işaretlerinin görüldüğü bir dönemde gündeme geliyor. Önceki bir haberde 2026’da küresel ölçekte yapay zekâyla bağlantılı 575 milyar doların üzerinde şirket borcu ihracı gerçekleştiği belirtilmişti. Ancak Financial Times’ın aktardığı Morgan Stanley verilerine göre aylık ihraç tutarı hazirandaki 113 milyar dolardan eylülde 23 milyar dolara geriledi. Fonların daha erken toplanması, yüksek faiz oranları ve yapay zekânın kârlılığına yönelik daha sıkı inceleme, kredi piyasalarını daha seçici hâle getirdi. Piyasa katılımcıları, ihracın doğrulanmasını ve tahvil fiyatlamasını; ayrıca Tencent’in yapay zekâ harcamalarının büyüme sağladığına dair kanıtları izleyecek.