Tennessee memerintahkan Kalshi, Polymarket dan Crypto.com menghentikan kontrak olahraga dan mengembalikan uang pengguna

Komisi Taruhan Olahraga Tennessee (SWC) telah mengeluarkan perintah hentikan‑dan‑akhiri kepada platform pasar prediksi Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com, mengarahkan mereka untuk berhenti menawarkan kontrak acara terkait olahraga kepada penduduk Tennessee, membatalkan kontrak di negara bagian tersebut dan mengembalikan semua dana yang disetorkan paling lambat 31 Januari 2026. SWC menyatakan platform tersebut beroperasi sebagai bandar taruhan olahraga tanpa lisensi yang melanggar undang‑undang taruhan olahraga Tennessee dan berargumen bahwa memberi label produk sebagai “kontrak acara” tidak membebaskan mereka dari aturan perjudian negara bagian. Regulator mencatat kurangnya perlindungan konsumen — verifikasi usia, alat permainan bertanggung jawab, dan kontrol anti‑pencucian uang — dan memperingatkan setiap pelanggaran dapat dikenai denda hingga $25.000, dengan ketidakpatuhan berkelanjutan yang berpotensi menyebabkan perintah pengadilan, rujukan penegakan hukum, dan gugatan. Penegakan ini menyusul peningkatan pengawasan di tingkat negara bagian terhadap pasar prediksi, termasuk perintah serupa di Connecticut pada Desember 2025 dan litigasi yang melibatkan Kalshi, yang mencari bantuan federal dengan berargumen kontraknya adalah komoditas federal di bawah yurisdiksi CFTC dan telah memenangkan penangguhan sementara di beberapa kasus. Tindakan ini muncul di tengah kekhawatiran yang meningkat atas insider trading setelah taruhan Polymarket yang mencolok yang membayar sekitar $400.000 pada perkiraan penggulingan Nicolás Maduro dari Venezuela tak lama sebelum penangkapannya. Bagi trader, perintah ini menimbulkan risiko operasional dan likuiditas jangka pendek untuk pasar yang ditawarkan oleh platform terkait di Tennessee dan dapat memicu penarikan pasar lokal, aliran pengembalian dana, dan ketidakpastian hukum yang dapat menurunkan volume pada kontrak terkait.
Bearish
Perintah SWC secara langsung membatasi operasi bisnis Kalshi, Polymarket, dan Crypto.com di Tennessee dan mengharuskan pengembalian dana yang dapat menyebabkan arus keluar dan kontraksi likuiditas sementara di pasar yang terpengaruh. Bagi pedagang, ini meningkatkan risiko eksekusi jangka pendek: pasar mungkin menghapus likuiditas Tennessee, spread dapat melebar, dan volume dapat turun saat pengguna menarik dana atau menghindari platform yang berada di bawah tekanan hukum. Tindakan regulasi ini juga menambah ketidakpastian hukum dan operasional yang dapat menekan pembuat pasar baru dan mengurangi partisipasi sampai hasil hukum memperjelas yurisdiksi negara bagian vs federal. Dalam menengah hingga jangka panjang, dampaknya bergantung pada hasil litigasi — keputusan federal yang menguntungkan preemption CFTC dapat memulihkan akses dan likuiditas, sementara penegakan negara bagian yang berlanjut atau putusan multi-negara bagian dapat secara permanen membatasi kontrak prediksi tertentu di yurisdiksi AS. Mengingat keterbatasan operasional langsung dan kemungkinan penurunan lokal dalam kedalaman pasar dan volume, dampak perdagangan jangka pendek adalah negatif untuk kontrak yang dihosting oleh platform ini, sehingga diklasifikasikan bearish.