Terraformの受託者がTerraUSD（UST）の暴落についてJump Tradingを40億ドルで提訴
裁判所が任命したTerraform Labsの破産管財人は、マーケットメーカーのJump Tradingを相手取り40億ドルの訴訟を提起しました。訴状は、未開示の流動性契約や連携した取引によってアルゴリズム型ステーブルコインTerraUSD（UST）が支えられ、Jumpが割引されたLUNA配分で利益を得たと主張しています。管財人トッド・スナイダーによると、Jumpとの合意は早くも2019年から始まり、深い割引でのLUNA購入を含み、いわゆる「ジェントルメン合意」として、Jumpがストレス時（特に2021年5月のUSTデペグ）にUSTを買い入れてペグを回復し、その間Terraformは公にアルゴリズムを称賛していたとされています。後の契約改訂でJumpのベスティングやロックアップが解除され、毎月のLUNA配分を即時に売却できるようになり、システムリスクの高まりに伴って売り圧力が増大したと管財人は主張します。Jumpは不正を否定し弁護する意向であり、以前に暗号部門Tai Mo Shanを通じて約1.23億ドルでSECの告発を和解したことがあり、過失を認めていません。本訴訟は詐欺、幇助、濫用利益などの請求に対する損害賠償や剥奪を求め、創業者ド・クウォン以外の第三者にも責任を問うことを目指しています。トレーダーは、マーケットメーカーや流動性提供者への規制当局の監視強化、大規模な回収や和解が資産の動きを引き起こす可能性、アルゴリズム型ステーブルコインを支えるオフブック流動性取り決めに対する新たな法的圧力に注意すべきです。
Bearish
訴訟は、USTを支え対当事者を潤わせた流動性の取り決めといわゆる市場支援を標的としています。UST（およびそのエコシステムトークンLUNA）については、改めて法的精査が行われ、40億ドルの大型請求がなされたことで下方リスクが高まりました：強制的な資産移動、長期化する不確実性、アルゴリズム型ステーブルコインに対するスティグマを招く可能性があります。短期的には、トレーダーはニュースを契機としたボラティリティ、裁判所が回収や凍結を認めた場合の売り圧力、関連トークンからのリスクオフの資金流出を想定すべきです。長期的には、この訴訟がアルゴリズム型ステーブルコインや開示されていないマーケットメイカーの支援に対する規制・市場の忌避感を強め、流動性への意欲を削ぎ、Terraformエコシステムに結びつくトークンの評価を低下させる可能性が高いです。総合的に見て、法的リスク、資産回収の可能性、市場信認の毀損を考慮すると、UST/LUNAへの直接的な価格影響はネガティブです。