Tetherのビットコイン採掘がUTEとの電力契約をめぐる争いでウルグアイで停止

ウルグアイのフロリダ県（部門）にあるテザー（Tether）のビットコイン・マイニング拠点は、電力供給契約の重要な条項の解釈をめぐって州のユーティリティであるUTEと争った末に停止・閉鎖されました。マイクロフィン（Microfin）が関与するこのプロジェクトは約2年間稼働し、推定1億2000万ドルの投資が必要とされ、現地の労働者38人を雇用していました（そのうち30人は後に解雇）。 最新の報道では、支払いから遮断までの一連の流れが詳細に示されています。マイクロフィンは2025年5月に電気料金の支払いを停止し、2025年6月に終了通知を出し、2025年7月25日にUTEが送電を停止しました。報道によれば、マイクロフィンの未払いは約500万ドルに近づき、電気料金は月あたり約200万ドルだったとされています。2025年11月25日までにTetherは、ウルグアイの労働当局に対して操業停止を伝え、30人の雇用削減を確認しました。マイクロフィンは2025年12月までに残りの債務を精算しました。 原因は契約上の明確さでした。UTEは契約番号を電力の「最大上限（cap）」として解釈したのに対し、Tether／Microfinはそれを、最低限の「スケーラブル（拡張可能）」な供給ベースラインだと捉えていました。マイニング需要が増えるにつれ、拠点では頻繁に負荷制限が起きたと報じられており、複数日続く電力不足さえ発生して採算が悪化しました。特に、2024年のビットコインの半減期の後でマージンが一段と締まっていたことが追い打ちになったとされます。 トレーダーにとっては、「グリーンエネルギー」が自動的に収益性を守るわけではない、という教訓です。BTC価格への直接的な影響は限定的になる可能性が高い一方、この出来事は、高固定費を伴う大規模なマイニング拡張や、カウンターパーティ／運用（オペレーション）上のリスクに対する弱気（ベアリッシュ）心理を後押しするかもしれません。