טתר מעוניינת לגייס 20 מיליארד דולר בהערכה של כ-500 מיליארד; עשויה לטוקנזץ' מניות באמצעות Hadron
לפי בלומברג, טתר בוחנת גיוס הון אפשרי של 20 מיליארד דולר, שעשוי לרמז על שווי חברה בסביבות 500 מיליארד דולר. ההנהלה שוקלת אפשרויות למתן נזילות משנית מבוקרת — כולל רכישות חוזרות מסורתיות והנפקת הון ממוכן באמצעות פלטפורמת הטוקניזציה Hadron — במקום רישום ציבורי מסורתי. על פי הדיווחים, החברה חסמה לפחות מכירת מניה משנית בהנחה גדולה שגישה לשווי של כ-280 מיליארד דולר, דבר שמצביע על שליטה מחמירה במחירים ובחלוקה. השיחות כללו בין היתר דיונים עם משקיעים אסטרטגיים גדולים כמו SoftBank ו-ARK Invest. טתר מנפיקה את USDT, ה-stablecoin הגדול ביותר מבחינת היצע, וצופה רווח שנתי של כ-15 מיליארד דולר השנה. Hadron, שהושקה בנובמבר 2024, תומכת בנכסים מהעולם האמיתי המוטוקנזים (RWA) ויש לה שותפויות עם KraneShares ו-Bitfinex Securities לקידום ETFs מוטוקנזים ומניות גלובליות. הטוקניזציה של ההון של טתר עצמם תהיה מקרה שימוש היסטורי בטוקניזציה של נכסים מהעולם האמיתי ועלולה להוביל לבחינה רגולטורית ושוקית של מנגנוני הון on-chain. עדיין לא התקבלה החלטה סופית.
Neutral
ההשפעה על USDT (הסטייבלקוין הקשור ל‑Tether) סבירה שתהיה נייטרלית. הדו"ח עוסק במימון תאגידי של Tether ובאפשרות של הטוקניזציה של ההון שלה, ולא בשינויים בעוגן (peg) של USDT או במדיניות מוניטרית. הטוקניזציה של הון או ביצוע רכישות חוזרות יכולים לשנות את גישת המשקיעים לבעלות על Tether ולמשוך הון אסטרטגי, אך צעדים אלה אינם מעבירים במישרין את היצע ה‑USDT כלפי מעלה או מטה. השפעות שוק קצרות טווח עשויות לכלול עלייה בתשומת הלב ותנודתיות בטוקנים הקשורים לפלטפורמות RWA או לבורסות שמרשימות מניות מטוקנזות, וכן אפשרות לבדיקה רגולטורית שיוצרת אי ודאות. בטווח הארוך, הטוקניזציה המוצלחת דרך Hadron יכולה להרחיב את הביקוש ל‑RWA ואת התועלת על הבלוקצ'יין לנכסים מטוקנזים, ולהיטיב בעקיפין עם חברות באקוסיסטם אך לא בהכרח לשנות את הדינמיקה של מחיר ה‑USDT. בהיעדר החלטה סופית והיות החברה חוסמת מכירות משניות בהנחה (מה שתומך בשליטה על המחיר), צפוי שההשפעה המיידית על מחיר ה‑USDT תהיה מוגבלת — ולכן דירוג נייטרלי.