Audit Tether: Opini tanpa syarat KPMG tentang cadangan USDT tahun 2025
Audit Tether akhirnya selesai. Tether mengatakan firma Big Four KPMG mengeluarkan opini tanpa kualifikasi (yang terbaik) untuk laporan keuangan tahun 2025, mencakup aset, liabilitas, pendapatan, arus kas, sistem internal, catatan, pihak lawan, serta dokumentasi pendukung. Yang penting, peninjauan ini termasuk memeriksa dan menghitung setiap batangan emas secara fisik, bukan hanya mengandalkan laporan dari kustodian.
Ini datang setelah bertahun-tahun pengawasan terkait cadangan (reserve-backing). Pada 2021, Tether membayar New York sebesar 18,5 juta USD atas pernyataan cadangan yang keliru, dan CFTC AS menjatuhkan denda 41 juta USD karena mengklaim USDT sepenuhnya didukung oleh dolar—padahal tidak selalu demikian. Audit Tether yang bersih menaikkan standar pembuktian untuk jaminan cadangan USDT.
Perlu dicatat oleh trader: ini adalah audit laporan keuangan tahunan, bukan penelusuran cadangan harian. Attestasi cadangan terpisah per 31 Maret 2026 (BDO, ISAE 3000R) menunjukkan sekitar 191,768 miliar USD aset dibanding 183,536 miliar USD liabilitas, menyisakan buffer sekitar 8,232 miliar USD—termasuk kira-kira 141 miliar USD Treasury bills AS, sekitar 20 miliar USD emas fisik, dan sekitar 7 miliar USD BTC.
Dampaknya untuk trading: kredibilitas audit yang lebih baik dapat mengurangi sebagian diskon risiko pihak lawan pada akhir tahun untuk USDT, tetapi kepercayaan pasar kemungkinan akan bergantung pada seberapa sering audit Tether di masa depan dan pengungkapan cadangan diperbarui di antara tanggal pelaporan. Ini juga dapat mendukung likuiditas pada pasangan perdagangan stablecoin utama, terutama jika kerangka regulasi seperti GENIUS Act terus maju.
Neutral
Opini tanpa kualifikasi dari KPMG merupakan sinyal kredibilitas positif untuk cadangan USDT, terutama karena audit melibatkan inspeksi fisik langsung terhadap batangan emas dan terjadi setelah misrepresentasi cadangan yang mendapat sorotan pada 2021 serta sanksi CFTC. Ini dapat mengurangi potongan risiko pihak lawan yang masih tertinggal dan meningkatkan sentimen terhadap USDT.
Namun, para trader perlu menahan ekspektasi: ini adalah audit laporan keuangan tahunan, bukan penelusuran cadangan yang berkelanjutan atau harian. Pasar tetap akan fokus pada ketepatan waktu dan frekuensi pengungkapan, serta apakah verifikasi cadangan dan jadwal audit ke depan akan berjalan seiring. Selain itu, dampak yang lebih luas bergantung pada momentum regulasi (misalnya GENIUS Act) ketimbang hanya pada audit tunggal ini. Dengan mempertimbangkan faktor-faktor tersebut, dampak harga langsung yang mungkin terjadi pada USDT sendiri cenderung terbatas, dengan kondisi yang umumnya netral hingga mendukung, bukan katalis yang jelas satu arah.