Auditoria da Tether: parecer sem ressalvas da KPMG sobre as reservas do USDT de 2025
A auditoria da Tether foi finalmente concluída. A Tether afirmou que a firma Big Four KPMG emitiu uma opinião sem ressalvas (a melhor possível) sobre seus demonstrativos financeiros de 2025, cobrindo ativos, passivos, receitas, fluxos de caixa, sistemas internos, registros, contrapartes e documentação de suporte. O ponto notável é que a revisão incluiu a inspeção física e a contagem de cada barra de ouro, em vez de depender apenas de relatórios do custodiante.
Isso ocorre após anos de questionamentos sobre a cobertura das reservas. Em 2021, a Tether pagou US$ 18,5 milhões a Nova York por declarações incorretas de reservas e a CFTC dos EUA multou a empresa em US$ 41 milhões por alegar que o USDT estava totalmente lastreado em dólares quando nem sempre era o caso. Uma auditoria limpa da Tether eleva o nível de evidência para a garantia das reservas do USDT.
Para os traders: trata-se de uma auditoria anual de demonstrações financeiras, não de uma verificação diária detalhada das reservas. Uma atestação separada de reservas em 31 de março de 2026 (BDO, ISAE 3000R) mostrou cerca de US$ 191,768 bi em ativos contra US$ 183,536 bi em passivos, deixando uma folga de ~US$ 8,232 bi, incluindo aproximadamente US$ 141 bi em Letras do Tesouro dos EUA, ~US$ 20 bi em ouro físico e ~US$ 7 bi em BTC.
Por que isso importa para o trading: a maior credibilidade da auditoria pode reduzir alguns descontos de risco de contraparte do USDT no fim do ano, mas a confiança do mercado provavelmente dependerá de quão frequentemente futuras auditorias da Tether e divulgações de reservas serão atualizadas entre as datas de reporte. Também pode ajudar a liquidez nas principais pares de negociação de stablecoins, especialmente se quadros regulatórios como o da GENIUS Act avançarem.
Neutral
Uma opinião sem ressalvas da KPMG é um sinal positivo de credibilidade para as reservas do USDT, especialmente porque a auditoria envolveu inspeção física direta de barras de ouro e ocorre após a equivocada representação das reservas de 2021 e as sanções da CFTC. Isso pode reduzir descontos persistentes por risco de contraparte e melhorar o sentimento em relação ao USDT.
No entanto, traders devem moderar as expectativas: esta é uma auditoria anual de demonstrações financeiras, não uma verificação contínua ou diária das reservas. O mercado ainda vai se concentrar no ritmo das divulgações e em se futuras atestações de reservas e prazos de auditoria acompanharão. Além disso, o impacto mais amplo depende do impulso regulatório (por exemplo, o GENIUS Act), e não apenas desta auditoria. Considerando esses fatores, o provável impacto imediato no preço do próprio USDT é limitado, com um cenário geralmente neutro a favorável, e não um catalisador claramente unidirecional.