האסטראטגיה המתרחבת של טתר בביטקוין: השפעת השוק, הקצאות הרזרבות, שאיפות הכרייה וסיכוני הרגולציה

Tether, המנפיקה של USDT וספקית המטבעות היציבים הגדולה ביותר, מחמירה את האינטגרציה שלה עם מערכות האקולוגיות של ביטקוין. מאז מאי 2023, הקצתה Tether עד 15% מהרווחים התפעוליים הנקי שלה לרכישות ביטקוין, ובנתה עתודות שהגיעו לכ-7.66 מיליארד דולר בביטקוין ברבעון הראשון של 2025, לצד יותר מ-50 טון זהב. מנגנון העתודה הכפול הזה נועד להגן מפני סיכוני מטבע ריבוני וליצור תשואות משמעותיות, כאשר ההשקעות בביטקוין וזהב תרמו כ-5 מיליארד דולר לרווח הנקי של Tether בשנת 2024 שהגיע ל-13.7 מיליארד דולר. תפקיד משמעותי של Tether בשוק הביטקוין עורר תיאוריות קונספירציה, כשהמבקרים טוענים שהיא מונעת מחירי ביטקוין באמצעות הנפקת USDT חדשים ושימוש בהם לרכישת ביטקוין, ואז ממחזרת רווחים לעתודות נוספות. ספקנים בולטים מזהירים כי אם פיקוח רגולטורי יוגבר או אם הביקוש לביטקוין ייחלש, אסטרטגיה זו עלולה לערער את יציבות ה-USDT ואת שוק הקריפטו הרחב יותר. Tether גם מרחיבה באופן תוקפני את פעילות הכרייה שלה. היא השקיעה למעלה מ-2 מיליארד דולר באנרגיה ותשתיות, במטרה להפוך למכרה הביטקוין הגדול ביותר עד סוף 2025. היוזמות נעות מכריית אנרגיה מתחדשת באורוגוואי ועד השתתפות בפרויקטים של אנרגיה וולקנית באל סלבדור. החברה הקימה מיזמים משותפים כמו Twenty One Capital לניהול ורכישת נכסי ביטקוין בקנה מידה גלובלי – מחזיקה בשליטה ומשתמשת בשותפויות תעשייתיות. במישור הטכנולוגי, Tether מפיצה את ה-USDT בפרוטוקולים שונים הקשורים לביטקוין (Omni, Liquid, Lightning, RGB), מקדמת חדשנות בארנקים ותומכת בפתרונות תשלום קוד פתוח. קמפיינים חינוכיים וקידומיים, כולל שותפויות בשווייץ, ממשיכים להרחיב את השפעת Tether. סוחרים צריכים לעקוב אחר ההצטברות ההולכת וגוברת של BTC ב-Tether, השקעות הכרייה והאיומים הרגולטוריים. הפוטנציאל לתנועות גדולות ומתואמות בביטקוין דרך מדיניות העתודות והרחבת הפעילות של Tether עלולים ליצור תנודתיות או סיכונים מערכתיים, במיוחד לאור הפיקוח המתמשך על נזילות בתמיכת מטבעות יציבים.