Tether 於2025年第四季新增約9千枚BTC，持倉接近10萬枚BTC
Tether 披露於 2025 年第四季度購入 8,888.9 BTC，但鏈上信號顯示該季度總購買量可能接近 ~9,850 BTC —— 約值 8 億美元。轉移後，Tether 報告的持倉為 96,185 BTC（≈84.2 億美元），估計平均成本約為每 BTC 51,117 美元，未實現盈利超過 35 億美元。該公司遵循 2023 年政策，將已實現季度經營利潤的最多 15% 用於比特幣購買，且通常在季度交界時執行轉移。Tether 亦在增加黃金儲備（報告為 116 公噸）並追求受美國監管的穩定幣以與 Circle 競爭。市場反應平淡：BTC 在進入 2026 年時交投橫行，成交量低且衍生品流動性下降。對加密交易者的主要交易含意：這延續了來自大型儲備持有者的系統性 BTC 需求（有利於供應收緊），但該購買發生在年終流動性薄弱時，因此即時價格影響有限；與 Tether 營運利潤掛鈎的未來買盤可帶來持續買盤壓力，而公司龐大的浮盈則減少了短期賣壓動機。
Bullish
Tether 披露及鏈上估算的第4季買盤（約 8.9k–9.85k BTC）將其持倉增加至約 96k BTC，構成一個持久的程式化需求來源。2023 年的政策指示將季度營運利潤最多 15% 投入 BTC，使未來買盤具條件但可重複，隨時間收緊可用供應。Tether 巨額未實現收益進一步減少了該持倉者即時的賣出壓力。然而，市場反應冷淡以及買盤發生在年終薄弱流動性期間，顯示短期對價格的影響有限。對交易者而言，因結構性需求與供應吸收，中至長期偏向看好，但短期價格走勢可能仍維持區間，除非買盤加速或流動性狀況改變。