Hayes: ការធ្លាក់ 30% នៃ BTC/មាស អាចធ្វើឱ្យ Tether ឥតសាច់ប្រាក់; ទីផ្សារត្រួតពិនិត្យយូអេសឌីធីផ្តល់ទុក
អាថឺរ ហេយស៍ អ្នករៀបចំរួម BitMEX បានព្រមានថាការធ្លាក់ចុះប្រហែល 30% នៃ Bitcoin (BTC) និងមាស —ដែលទាំងពីរបច្ចុប្បន្នត្រូវបានកាន់ជាផ្នែកនៃឧបត្ថម្ភដែល Tether បានបង្ហាញ— អាចលុបបំបាត់ទីផ្សាររបស់ Tether និងធ្វើឲ្យ USDT ក្លាយជាអត់ពីសំណាក់ឥណពលកម្ម ឬជាករណីឥណទានខ្វះសមត្ថភាពក្នុងស្ថានភាពមានការទាមទារសងប្រាក់ជាច្រើន។ ការព្រមាននេះកើតឡើងបន្ទាប់ពី S&P Global Ratings បានបង្វិលថ្នាក់ប្រវត្តិស្ថិតិភាពរបស់ USDT ចុះទៅជា “ទាប” ដោយយោងទៅលើការចំណាយច្រើនទៅលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានគ្រោះថ្នាក់ខ្ពស់ និងមានស័ក្តិសមតិច។ របាយការណ៍ភាពតេស្ត Q3 ដែល Tether រាយការណ៍ដោយខ្លួនឯង (មិនបានផ្ទៀងផ្ទាត់ដោយាខ្ពស់) បញ្ជាក់ថាមានសរុបទ្រព្យសម្បត្តិប្រមាណ $181 ពាន់លាន دولار បើប្រៀបធៀបនឹងបំណុល USDT ប្រមាណ $174 ពាន់លាន דולר ដោយមាន $139–140 ពាន់លាន ក្នុងលុយសុទ្ធ និងសមមូលនិងផ្នែកដែលនៅសល់ (~$34 ពាន់លាន) ជាសន្សំទុកមិនមែនជាលុយ ដែលរួមមាន ~87.2K BTC មាស ការខ្ចី និងឧបករណ៍ផ្សេងៗ។ អ្នករិះគន់អះអាងថាការប្តូរពីឧបករណ៍ស្រដៀងលុយទៅ BTC និងលោហៈដុតថ្លៃធ្វើឲ្យកើនការខាតបង់សក្តិសមនៅពេលមានការទាមទារសងប្រាក់យ៉ាងរហ័ស និងបង្ហាញភាពងាយរងគ្រោះនៃភាពអត់សាច់ប្រាក់ភ្លាមៗ (ប្រវត្តិរូបស្រដៀងនឹងកំណត់ទុកបម្រែបម្រួលសម្រាប់ការបម្លែងភ្លាមៗ)។ អ្នកគាំទ្រក៏បញ្ជាក់ពីតារាងតុល្យសមតុល្យក្រុមហ៊ុនដែលធំជាងរបស់ Tether (មូលធន់ វិនិយោគក្នុងការចោត និងវិនិយោគផ្សេងៗ) ប្រាក់ចំណេញពីTreasuries ដែលឲ្យការប្រាក់ និងទ្រព្យសម្បត្តិដែលនៅតែលើសបំណុល ដើម្បីអះអាងថាសមត្ថភាពបង់បំណុលនៅសល់ ទោះបីការបម្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់អាចត្រូវបានខ្សោយក៏ដោយ។ សម្រាប់ជាអ្នកជួញដូរ៖ ត្រូវតែតាមដានការបង្ហាញសន្សំទុក USDT និងចលនាតំណែង BTC ធំៗរបស់ Tether សង្កេតឃើញសុទ្ឋិភាពទីផ្សារ និងសញ្ញាការសងប្រាក់ ហើយទស្សនាថា USDT មានហានិភ័យពីភាគីប្រឆាំង/ស្រាលភាពក្នុងរយៈពេលទីផ្សារសំពាធ — ពិសេសពេលប្រើកម្ចីឬធ្វើការចេញដោយទំហំធំ
Bearish
ព័ត៌មាននេះបានបង្កើនការយល់ឃើញអំពីហានិភ័យរាវិតភាពរបស់ USDT ដោយលើកឡើងថាផ្នែកច្រើននៃកូនប៉ុងបានរក្សាទុកជាការវិនិយោគ BTC មាស និងឧបករណ៍ផ្សេងទៀតដែលមានសភាពរាវិតតិច។ អ្នកជួញដូរកាន់តែងើប USDT ជាតំណាងប្រាក់ទឹកដៃ; ការសង្ស័យណាមួយអំពីការបម្លែងភ្លាមៗបង្កើនប្រហែលភាពនៃការដកប្រាក់ចេញយ៉ាងលឿន (deleverage) ការរីកចម្រើននៃផ្ទុះ និងសំពាធចុះតម្លៃក្នុងរយៈពេលខ្លីលើ BTC ខណៈដែលអ្នកកាន់រកស៊ីសម្រាប់រាវិតភាព។ ការវាយតម្លៃស្ថេរភាពដែលខ្សោយជាងរបស់ S&P និងវិភាគសេណារីយ៉ូរបស់ Hayes បានបង្កើនការព្រួយបារម្ភរបស់ទីផ្សារ ធ្វើឱ្យអ្នកជួញដូរមានទំនោរព្យាយាមកាត់បន្ថយការប្រាក់ទទួលជាមួយឧបករណ៍ឡេវើរ ចម្រុះស្តេបខូយិន ឬប្តូរទៅធាតុដដែលនៃប្រាក់ចំរូងនៅពេលមានសំពាធ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី វាអាចមានទិសវិជ្ជមានចំពោះ BTC ដោយសារការលក់បង្ខំដែលអាចកើតឡើង និងការពន្យល់ទំនុកចិត្តលើ USDT ជាការផ្ដល់ថវិកាដែលស្ថេរកិច្ចមានកម្រ។ នៅភាគពេលវែង អំពើទិន្នបញ្ញត្តិអំពីសមត្ថភាពបង់ប្រាក់ និងទ្រព្យសម្បត្តិសារីក្រុមហ៊ុនធំជាងរបស់ Tether បានបន្ថយហានិភ័យនៃការជ្រុះចុះជាប្រញាប់ ដូច្នេះផលប៉ះពាល់អាចធម្មតាឡើងបើ Tether ថែរក្សាបានភាពត្រឹមត្រូវ និងមិនមានការទាមទាររង្វឿនធំៗ។ ទោះយ៉ាងណា ការសំណួរដែលនៅបន្តអំពីរាវិតភ្លាមៗបានរក្សាអត្រាហានិភ័យឆាងខ្លួនចុះខ្ពស់ជាងការមើលឃើញស្ថានភាពជាធម្មតា។