Хейс: Падение BTC/золота на 30% может сделать Tether неликвидным; рынок проверяет резервы USDT

Сооснователь BitMEX Артур Хейс предупредил, что примерно 30%-е падение биткоина (BTC) и золота —которые теперь входят в раскрытые резервы Tether— может стереть собственный капитал Tether и сделать USDT неликвидным или фактически неплатежеспособным в сценарии массовых выкупов. Предупреждение последовало за понижением S&P Global Ratings рейтинга стабильности USDT до «слабого», с указанием на более высокие доли активов с повышенным риском и низкой ликвидностью. Самоотчёт Tether за Q3 по прозрачности (не подтверждённый независимо) указывает примерно $181 млрд активов против примерно $174 млрд обязательств USDT, с $139–140 млрд в денежной наличности и эквивалентах и остальным (~$34 млрд) в немонетарных резервах, включающих ~87,2К BTC, золото, кредиты и другие инструменты. Критики утверждают, что переход от денежных инструментов к BTC и драгоценным металлам увеличивает потенциальные потери во время быстрых выкупов и создаёт риск мгновенной неликвидности (аналогичный профилю частичного резервирования для немедимой конвертируемости). Защитники указывают на более широкий корпоративный баланс Tether (капитал, инвестиции в майнинг и прочее), прибыль от доходных казначейских бумаг и то, что активы всё ещё превышают обязательства, утверждая, что платёжеспособность сохраняется, хотя конвертация в ликвидность может быть стрессовой. Для трейдеров: следите за раскрытиями резервов USDT и любыми движениями крупных BTC‑позиций Tether, наблюдайте ликвидность рынка и сигналы выкупа, и рассматривайте USDT как обладающий контрагентским/ликвидным риском в периоды рыночного стресса —особенно при использовании кредитного плеча или при крупных выходах.