CTO de Tether: S&P pasó por alto ~30.000 millones en acciones; Defiende las reservas de USDT y los ingresos del tesoro
La dirección de Tether rechazó públicamente la rebaja del 29 de noviembre de S&P Global sobre la resiliencia del anclaje de USDT, argumentando que la calificación subestimaba el colchón patrimonial de la compañía y los ingresos continuos por Tesorería. S&P señaló las asignaciones de Tether a Bitcoin y oro como riesgos potenciales y calificó el anclaje de USDT como “débil”. La atestación del tercer trimestre de 2025 de Tether muestra aproximadamente 215.000 millones de dólares en activos totales del grupo frente a unos 184.500 millones en pasivos por stablecoins, lo que, según Tether, implicaría alrededor de 7.000 millones de exceso de patrimonio del grupo y cerca de 23.000 millones en resultados acumulados. El CTO Paolo Ardoino (y comentarios del CEO) añadieron que Tether gana alrededor de 500 millones de dólares al mes con tenencias en bonos del Tesoro de EE. UU., ingresos que S&P supuestamente ponderó en exceso a la baja, y señalaron aproximadamente 30.000 millones de colchón adicional cuando se consideran el patrimonio del grupo y los resultados acumulados. Críticos como el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, advirtieron que una caída de ~30% en los precios de Bitcoin y del oro podría erosionar esas reservas y amenazar la solvencia; el exanalista de Citi Joseph Ayoub replicó que la base de activos y la rentabilidad de Tether se comparan favorablemente con las de los bancos. Tether también informó de aproximadamente 500 millones de usuarios. Para los traders: la disputa aumenta el escrutinio sobre la composición de las reservas de los stablecoins y podría generar volatilidad a corto plazo en los pares de trading vinculados a USDT. Palabras clave SEO: Tether, USDT, S&P Global, reservas, Bitcoin, oro, ingresos por Tesorería, solvencia de stablecoin.
Neutral
La noticia aumenta el escrutinio sobre las reservas de USDT pero no aporta evidencia inmediata de insolvencia ni de un evento de liquidez. Las cifras publicadas por Tether (≈215.000 M$ en activos frente a ≈184.500 M$ en pasivos, reclamado superávit de capital y resultados retenidos) y los ingresos mensuales reportados por valores del Tesoro sugieren un colchón considerable que respalda la paridad, lo que puede considerarse estabilizador. Por el contrario, la degradación por parte de S&P y las advertencias sobre asignaciones a activos volátiles (BTC, oro) plantean preocupaciones creíbles que podrían provocar nerviosismo en el mercado a corto plazo y diferenciales más ajustados en los pares USDT. Implicaciones de trading: mayor volatilidad a corto plazo y posibles salidas temporales de USDT hacia otras stablecoins o fiat durante episodios impulsados por noticias; sin embargo, en ausencia de un evento de pérdida material o una auditoría que contradiga las certificaciones de Tether, el impacto a medio-largo plazo en la estabilidad del precio de USDT debería ser limitado. En general, los efectos están equilibrados: mayor sentimiento de riesgo a corto plazo, pero las reservas y los ingresos funcionales mitigan un claro resultado bajista sobre USDT.