CTO de Tether : S&P a manqué environ 30 milliards de dollars en actions ; Défend les réserves USDT et les revenus du Trésor
La direction de Tether a publiquement rejeté la dégradation par S&P Global le 29 novembre de la résilience du peg de l'USDT, soutenant que la notation sous-estimait la marge d'équité de la société et les revenus récurrents des bons du Trésor. S&P a pointé les allocations de Tether en Bitcoin et en or comme risques potentiels et a jugé le peg de l'USDT « faible ». L'attestation de Tether pour le T3 2025 montre environ 215 milliards de dollars d'actifs totaux du groupe contre environ 184,5 milliards de dollars de passifs liés aux stablecoins, ce qui, selon Tether, implique environ 7 milliards de dollars d'excédent d'équité de groupe et environ 23 milliards de dollars de résultats non distribués. Le CTO Paolo Ardoino (et les commentaires du CEO) ont ajouté que Tether génère environ 500 millions de dollars par mois grâce à ses avoirs en bons du Trésor américains — un revenu que S&P aurait sous-évalué — et ont évoqué environ 30 milliards de dollars de coussin supplémentaire au total en tenant compte de l'équité du groupe et des résultats non distribués. Des critiques, dont le fondateur de BitMEX Arthur Hayes, ont averti qu'une chute d'environ 30 % des cours du Bitcoin et de l'or pourrait éroder ces tampons et menacer la solvabilité ; l'ancien analyste de Citi Joseph Ayoub a répondu que la base d'actifs et la rentabilité de Tether se comparent favorablement à celles des banques. Tether a également déclaré compter environ 500 millions d'utilisateurs. Pour les traders : le différend accroît la surveillance de la composition des réserves de stablecoins et pourrait entraîner une volatilité à court terme sur les paires de trading liées à l'USDT. Mots-clés SEO : Tether, USDT, S&P Global, reserves, Bitcoin, gold, Treasury income, stablecoin solvency.
Neutral
L'information accroît l'examen des réserves de l'USDT mais n'apporte pas de preuve immédiate d'insolvabilité ou d'un événement de liquidité. Les chiffres publiés par Tether (≈215 Mds$ d'actifs vs ≈184,5 Mds$ de passifs, revendication d'un excédent de capitaux propres et de bénéfices non distribués) et les revenus trimestriels/ mensuels de trésorerie déclarés suggèrent une marge significative soutenant le peg, ce qui peut être perçu comme stabilisant. À l'inverse, la dégradation par S&P et les mises en garde concernant des allocations à des actifs volatils (BTC, or) soulèvent des inquiétudes crédibles susceptibles de provoquer une nervosité de marché à court terme et un resserrement des spreads sur les paires USDT. Implications pour le trading : volatilité accrue à court terme et sorties temporaires possibles de l'USDT vers d'autres stablecoins ou vers du fiat lors d'épisodes suscités par l'actualité ; toutefois, en l'absence d'un événement de perte matériel ou d'un audit contredisant les attestations de Tether, l'impact à moyen/long terme sur la stabilité du prix de l'USDT devrait rester limité. Globalement, les effets sont équilibrés — sentiment de risque à court terme renforcé mais des réserves opérationnelles et des revenus atténuent un scénario nettement baissier pour l'USDT.