CTO של Tether: S&P פספסה כ-30 מיליארד דולר במניות; מגן על עתודות USDT והכנסות האוצר

| bitdegree.org
הנהלת Tether דחתה בציבור את הורדת הדירוג של S&P Global ב-29 בנובמבר לגבי עמידות הפג של USDT, וטענה שהדירוג מזלזל בבופר ההון של החברה ובכניסות ההכנסה המתמשכות מהאוצר. S&P ציינה את ההקצאות של Tether לביטקוין וזהב כסיכונים פוטנציאליים ודירגה את פג ה-USDT כ"חלש." האישור הרבעוני של Tether לרבעון 3 2025 מציג כ-215 מיליארד דולר נכסי קבוצה כוללים לעומת כ-184.5 מיליארד דולר התחייבויות סטייבלקוין, שלטענת Tether מרמזים על כ-7 מיליארד דולר הון קבוצה עודף וכ-23 מיליארד דולר רווחים שמוריים. המנכ"ל הטכנולוגי פאולו ארדואינו (ותגובות המנכ"ל) הוסיפו ש-Tether מרוויחה כ-500 מיליון דולר בחודש מהחזקה באג"ח ממשלתיות של ארה"ב — הכנסה ש-S&P לכאורה זילזל בה — והצביעו על כ-30 מיליארד דולר כריפליק נוסף כולל כשמחשיבים את הון הקבוצה והרווחים השמורים. מבקרים, בהם מייסד BitMEX ארתור הייז, הזהירו כי ירידה של כ-30% במחירי ביטקוין וזהב עלולה לפגוע בבופרים אלו ולסכן את הפירעון; אנליסט לשעבר ב-Citi, ג'וזף איוב, השיב כי בסיס הנכסים והרווחיות של Tether עומדים בעמדה טובה יחסית לבנקים. Tether דווחה גם על כ-500 מיליון משתמשים. עבור סוחרים: המחלוקת מחזקת את הבדיקה של הרכב עתודות הסטייבלקוין ועלולה להגביר תנודתיות קצרת טווח בזוגות מסחר המקושרים ל-USDT. מילות מפתח ל-SEO: Tether, USDT, S&P Global, reserves, Bitcoin, gold, Treasury income, stablecoin solvency.
Neutral
הדיווח מגדיל את הביקורת על עתודות ה‑USDT אך אינו מספק ראיה מיידית לחוסר יכולת פירעון או לאירוע נזילות. הנתונים שפרסמה Tether (≈215 מיליארד דולר נכסים מול ≈184.5 מיליארד דולר התחייבויות, טענות לגבי הון עודף ורווחים שמורים) והכנסות הטרז'רי החודשיות המדווחות מצביעים על מרווח משמעותי התומך בעיגון המטבע, שניתן לראותו כמייצב. לעומת זאת, הורדת הדירוג על‑ידי S&P והאזהרות לגבי הקצאות לנכסים תנודתיים (BTC, זהב) מעוררות חששות מהימנים אשר עלולות לעודד עצבנות שוק לטווח הקצר ולהצרת המרווחים בזוגות USDT. השלכות מסחריות: תנודתיות מוגברת בטווח הקצר ונטיעות יציאה זמניות מ‑USDT אל סטייבלקוינים אחרים או לפיאט במהלך פרקי זמן מונעי חדשות; עם זאת, בהיעדר אירוע הפסד מהותי או ביקורת שסותרת את הצהרות Tether, ההשפעה לטווח בינוני־ארוך על יציבות המחיר של USDT צפויה להיות מוגבלת. בסך הכל, ההשפעות מאוזנות — סנטימנט סיכון קצר‑טווח מוגבר אך עתודות ותזרים הכנסה מתפקדים מקטינים תרחיש ברור של ירידה בערך USDT.