CTO Tether: S&P Melewatkan sekitar $30 Miliar di Saham; Membela Cadangan USDT dan Pendapatan Perbendaharaan
Pimpinan Tether secara publik menolak penurunan peringkat S&P Global pada 29 Nov terkait ketahanan peg USDT, dengan berargumen bahwa peringkat tersebut meremehkan bantalan ekuitas perusahaan dan pendapatan Treasury yang sedang berlangsung. S&P menandai alokasi Tether ke Bitcoin dan emas sebagai potensi risiko dan menilai peg USDT sebagai "lemah." Pernyataan Q3 2025 Tether menunjukkan sekitar $215 miliar aset grup total versus sekitar $184,5 miliar kewajiban stablecoin, yang menurut Tether berarti sekitar $7 miliar ekuitas grup lebih dan sekitar $23 miliar laba ditahan. CTO Paolo Ardoino (dan komentar CEO) menambahkan bahwa Tether menghasilkan sekitar $500 juta per bulan dari kepemilikan Surat Utang AS — pendapatan yang diduga kurang diperhitungkan oleh S&P — dan menunjuk sekitar $30 miliar bantalan tambahan total saat mempertimbangkan ekuitas grup dan laba ditahan. Kritikus termasuk pendiri BitMEX Arthur Hayes memperingatkan bahwa penurunan ~30% pada harga Bitcoin dan emas dapat mengikis buffer tersebut dan mengancam solvabilitas; mantan analis Citi Joseph Ayoub menanggapinya bahwa basis aset dan profitabilitas Tether dibandingkan secara menguntungkan dengan bank. Tether juga melaporkan sekitar 500 juta pengguna. Bagi pedagang: perselisihan ini meningkatkan pengawasan terhadap komposisi cadangan stablecoin dan dapat mendorong volatilitas jangka pendek pada pasangan perdagangan terkait USDT. Kata kunci SEO: Tether, USDT, S&P Global, cadangan, Bitcoin, emas, pendapatan Treasury, solvabilitas stablecoin.
Neutral
Berita ini meningkatkan pengawasan terhadap cadangan USDT tetapi tidak memberikan bukti langsung tentang kebangkrutan atau peristiwa likuiditas. Angka yang dipublikasikan oleh Tether (≈$215 miliar aset vs ≈$184,5 miliar kewajiban, klaim ekuitas lebih dan laba ditahan) dan laporan pendapatan Treasury bulanan menunjukkan bantalan besar yang mendukung peg, yang dapat dilihat sebagai menstabilkan. Sebaliknya, penurunan peringkat S&P dan peringatan tentang alokasi ke aset volatil (BTC, emas) menimbulkan kekhawatiran yang kredibel yang dapat mendorong kegelisahan pasar jangka pendek dan spread yang lebih ketat pada pasangan USDT. Implikasi perdagangan: volatilitas meningkat jangka pendek dan potensi aliran keluar sementara dari USDT ke stablecoin lain atau fiat selama episode yang dipicu berita; namun, tanpa peristiwa kerugian material atau audit yang bertentangan dengan pernyataan Tether, dampak menengah-ke-panjang terhadap stabilitas harga USDT seharusnya terbatas. Secara keseluruhan, efeknya seimbang — sentimen risiko jangka pendek yang meningkat tetapi cadangan dan pendapatan yang berfungsi mengurangi hasil bearish yang jelas pada USDT.