CTO van Tether: S&P heeft ongeveer $30 miljard aan aandelen gemist; Verdedigt USDT-reserves en schatkistinkomsten
Het management van Tether wees publiekelijk de downgrading van 29 november door S&P Global ten aanzien van de peg-resistentie van USDT van de hand en stelde dat de rating de kapitaalbuffer van het bedrijf en de doorlopende inkomsten uit Treasury’s onderschatte. S&P wees op Tether’s allocaties naar Bitcoin en goud als potentiële risico’s en beoordeelde de peg van USDT als “zwak”. Tether’s attest voor Q3 2025 laat ongeveer $215 miljard aan totale groepsactiva zien tegenover ongeveer $184,5 miljard aan stablecoin-verplichtingen, wat volgens Tether neerkomt op ongeveer $7 miljard aan overtollig groepskapitaal en circa $23 miljard aan ingehouden winsten. CTO Paolo Ardoino (en opmerkingen van de CEO) voegden toe dat Tether ongeveer $500 miljoen per maand verdient aan Amerikaanse schatkistpapier — inkomsten die S&P naar verluidt te laag heeft gewogen — en wezen op ongeveer $30 miljard extra buffer wanneer groepskapitaal en ingehouden winsten worden meegerekend. Critici zoals BitMEX-oprichter Arthur Hayes waarschuwden dat een daling van ~30% in Bitcoin- en goudprijzen die buffers zou kunnen aantasten en de solvabiliteit bedreigen; voormalig Citi-analist Joseph Ayoub stelde daarentegen dat Tether’s assetbasis en winstgevendheid gunstig vergelijkbaar zijn met die van banken. Tether meldde ook ongeveer 500 miljoen gebruikers. Voor traders: het geschil vergroot de aandacht voor de samenstelling van stablecoin-reserves en kan kortdurende volatiliteit veroorzaken in handelparen gekoppeld aan USDT. Belangrijke SEO-trefwoorden: Tether, USDT, S&P Global, reserves, Bitcoin, goud, Treasury-inkomsten, stablecoin-solvabiliteit.
Neutral
Het nieuws vergroot de controle op USDT-reserves maar levert geen direct bewijs van insolventie of een liquiditeitsgebeurtenis. Tether’s gepubliceerde cijfers (≈$215 miljard aan activa versus ≈$184,5 miljard aan passiva, opgegeven overtollig eigen vermogen en ingehouden winsten) en de gerapporteerde maandelijkse inkomsten uit schatkistpapier suggereren een aanzienlijke buffer die de peg ondersteunt, wat stabiliserend kan werken. Daarentegen roepen de downgrade door S&P en waarschuwingen over toewijzingen aan volatiele activa (BTC, goud) geloofwaardige zorgen op die kortetermijnmarktonrust en nauwere spreads op USDT-paren kunnen veroorzaken. Handelsimplicaties: op korte termijn verhoogde volatiliteit en mogelijke tijdelijke uitstroom uit USDT naar andere stablecoins of fiat tijdens nieuwsgedreven episodes; echter, bij afwezigheid van een materiële verliesgebeurtenis of een audit die Tether’s verklaringen tegenspreekt, zou de middellang- tot langetermijnimpact op de prijsstabiliteit van USDT beperkt moeten zijn. Al met al zijn de effecten in balans — verhoogd kortetermijnrisico sentiment maar functionele reserves en inkomsten verzachten een duidelijk bearish resultaat voor USDT.