CTO da Tether: S&P deixou de considerar cerca de US$30 bi em ações; Defende as reservas do USDT e a receita do tesouro
A liderança da Tether rejeitou publicamente o rebaixamento de 29 de novembro da S&P Global sobre a resiliência do peg do USDT, argumentando que a nota subestimou o colchão de capital da empresa e a receita contínua com Treasuries. A S&P apontou as alocações da Tether em Bitcoin e ouro como riscos potenciais e avaliou o peg do USDT como “fraco”. A atestação da Tether do 3º trimestre de 2025 mostra cerca de US$ 215 bilhões em ativos totais do grupo contra cerca de US$ 184,5 bilhões em passivos de stablecoins, o que, segundo a Tether, implicaria cerca de US$ 7 bilhões em capital excedente do grupo e cerca de US$ 23 bilhões em lucros retidos. O CTO Paolo Ardoino (e comentários do CEO) acrescentaram que a Tether ganha cerca de US$ 500 milhões por mês com holdings em Treasuries dos EUA — receita que a S&P supostamente subestimou — e apontaram cerca de US$ 30 bilhões de colchão adicional ao considerar capital do grupo e lucros retidos. Críticos como o fundador da BitMEX, Arthur Hayes, alertaram que uma queda de ~30% nos preços do Bitcoin e do ouro poderia erodir esses buffers e ameaçar a solvência; o ex-analista do Citi Joseph Ayoub rebateu que a base de ativos e a lucratividade da Tether se comparam favoravelmente às dos bancos. A Tether também reportou cerca de 500 milhões de usuários. Para traders: a disputa aumenta o escrutínio sobre a composição das reservas dos stablecoins e pode gerar volatilidade de curto prazo nos pares de negociação ligados ao USDT. Palavras-chave SEO: Tether, USDT, S&P Global, reservas, Bitcoin, ouro, receita de Treasury, solvência de stablecoin.
Neutral
A notícia aumenta o escrutínio sobre as reservas de USDT, mas não fornece evidência imediata de insolvência ou de um evento de liquidez. Os números publicados pela Tether (≈US$215 bilhões em ativos vs ≈US$184,5 bilhões em passivos, alegado excesso de patrimônio e lucros retidos) e a renda mensal reportada de títulos do Tesouro sugerem uma almofada considerável que sustenta o peg, o que pode ser visto como estabilizador. Por outro lado, o rebaixamento pela S&P e os avisos sobre alocações a ativos voláteis (BTC, ouro) levantam preocupações críveis que podem provocar nervosismo de curto prazo no mercado e spreads mais apertados nos pares USDT. Implicações de trading: maior volatilidade no curto prazo e possíveis saídas temporárias de USDT para outras stablecoins ou fiat durante episódios gerados por notícias; no entanto, na ausência de um evento de perda material ou de uma auditoria que contradiga as alegações da Tether, o impacto de médio a longo prazo na estabilidade do preço do USDT deve ser limitado. No geral, os efeitos são equilibrados — maior sentimento de risco de curto prazo, mas as reservas funcionais e os ganhos mitigam um claro desfecho bearish para o USDT.