CTO ของ Tether: S&P พลาดหุ้นมูลค่าประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์; ปกป้องสำรอง USDT และรายได้คลัง

| bitdegree.org
ทีมบริหารของ Tether ปฏิเสธอย่างเป็นทางการต่อการปรับลดอันดับความแข็งแกร่งของการยึดราคา (peg resilience) ของ USDT โดย S&P Global เมื่อวันที่ 29 พ.ย. โดยโต้แย้งว่าการจัดอันดับประเมินค่ากลไกป้องกันส่วนทุนและรายได้จาก Treasury ต่ำเกินไป S&P ชี้ว่าการจัดสรรของ Tether ไปยัง Bitcoin และทองเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและให้คะแนนความแข็งแรงของ peg USDT ว่า “อ่อนแอ” รายงานการรับรองไตรมาส 3/2025 ของ Tether แสดงสินทรัพย์รวมของกลุ่มประมาณ 215 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับหนี้สินของ stablecoin ประมาณ 184.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตามที่ Tether กล่าวแปลว่า มีส่วนของผู้ถือหุ้นเกินประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ และมีกำไรสะสมประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์ CTO Paolo Ardoino (และความเห็นจาก CEO) ระบุว่า Tether มีรายได้ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนจากการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ — รายได้ที่ S&P อาจประเมินต่ำ — และชี้ว่ามีบัฟเฟอร์เพิ่มเติมประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์เมื่อรวมส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มและกำไรสะสม นักวิจารณ์รวมถึงผู้ก่อตั้ง BitMEX Arthur Hayes เตือนว่าหากราคาบิตคอยน์และทองลดลงประมาณ 30% อาจทำให้บัฟเฟอร์เหล่านั้นถูกกัดเซาะและคุกคามความมีสภาพคล่อง; อดีตนักวิเคราะห์ Citi Joseph Ayoub ตอบโต้ว่า ฐานสินทรัพย์และความสามารถในการทำกำไรของ Tether เปรียบเทียบดีกับธนาคาร Tether ยังรายงานผู้ใช้ประมาณ 500 ล้านคน สำหรับเทรดเดอร์: ความขัดแย้งนี้เพิ่มการตรวจสอบองค์ประกอบของสำรอง stablecoin และอาจทำให้เกิดความผันผวนระยะสั้นในคู่การเทรดที่เชื่อมโยงกับ USDT คำค้น SEO สำคัญ: Tether, USDT, S&P Global, สำรอง, Bitcoin, ทอง, รายได้จาก Treasury, การมีสภาพคล่องของ stablecoin.
Neutral
ข่าวดังกล่าวเพิ่มการตรวจสอบสำรองของ USDT แต่ไม่ได้ให้หลักฐานทันทีว่าขาดสภาพคล่องหรือเกิดเหตุการณ์การชำระหนี้ ตัวเลขที่ Tether เผยแพร่ (≈215 พันล้านดอลลาร์สินทรัพย์ เทียบกับ ≈184.5 พันล้านดอลลาร์หนี้สิน อ้างว่ามีส่วนของผู้ถือหุ้นเกินและกำไรสะสม) และรายได้จากพันธบัตรรัฐบาลที่รายงานเป็นประจำต่อเดือนบ่งชี้ถึงเบาะรองขนาดใหญ่ที่สนับสนุนการตรึงค่า ซึ่งสามารถมองว่าเป็นปัจจัยสร้างเสถียรภาพ ขณะเดียวกันการลดอันดับจาก S&P และคำเตือนเกี่ยวกับการจัดสรรไปยังสินทรัพย์ผันผวน (BTC, ทองคำ) ทำให้เกิดความกังวลที่มีน้ำหนักซึ่งอาจกระตุ้นความวิตกกังวลของตลาดในระยะสั้นและทำให้สเปรดของคู่ USDT แคบลง ผลกระทบด้านการซื้อขาย: ความผันผวนเพิ่มขึ้นในระยะสั้นและอาจมีการไหลออกชั่วคราวจาก USDT ไปยังสเตเบิลคอยน์อื่นหรือเงินสดในช่วงมีข่าว; อย่างไรก็ตาม หากไม่มีเหตุการณ์ขาดทุนสำคัญหรือการสอบบัญชีที่ขัดแย้งกับการยืนยันของ Tether ผลกระทบในระยะกลางถึงยาวต่อเสถียรภาพราคาของ USDT น่าจะจำกัด โดยรวมแล้ว ผลกระทบมีความสมดุล — ความเสี่ยงทางจิตวิทยาในระยะสั้นสูงขึ้น แต่สำรองและรายได้ช่วยบรรเทาไม่ให้เกิดภาวะขาลงชัดเจนต่อ USDT.