CTO ng Tether: Nalimutan ng S&P ang humigit-kumulang $30B sa equity; Pinagtatanggol ang mga reserba ng USDT at kita ng treasury
Pansamantalang itinanggi ng pamunuan ng Tether ang pagbaba ng rating ng S&P Global noong Nob. 29 tungkol sa peg resilience ng USDT, na iginiit na binaba ng rating ang cushion ng equity ng kumpanya at ang nagpapatuloy na kita mula sa Treasury. Tinukoy ng S&P ang alokasyon ng Tether sa Bitcoin at ginto bilang mga potensyal na panganib at nireyt ang peg ng USDT bilang "mahina." Ipinapakita ang attestation ng Tether para sa Q3 2025 ng humigit-kumulang $215 bilyon na kabuuang assets ng grupo laban sa mga humigit-kumulang $184.5 bilyon na pananagutan sa stablecoin, na ayon sa Tether ay nagpapahiwatig ng humigit-kumulang $7 bilyon na sobrang equity ng grupo at mga humigit-kumulang $23 bilyon na retained earnings. Idinagdag ng CTO Paolo Ardoino (at komentaryo ng CEO) na kumikita ang Tether ng humigit-kumulang $500 milyon kada buwan mula sa US Treasury holdings—kita na diumano'y hindi sapat na binigyang-halaga ng S&P—at tinukoy ang humigit-kumulang $30 bilyon na kabuuang karagdagang cushion kapag isinasaalang-alang ang equity ng grupo at retained earnings. Nagbabala ang mga kritiko kabilang si BitMEX founder Arthur Hayes na ang humigit-kumulang 30% pagbagsak sa presyo ng Bitcoin at ginto ay maaaring mag-ubos ng mga buffer na iyon at magbanta sa solvency; sinagot naman ng dating Citi analyst na si Joseph Ayoub na ang asset base at kakayahang kumita ng Tether ay makatwiran kumpara sa mga bangko. Ipinahayag din ng Tether na mayroon silang humigit-kumulang 500 milyon users. Para sa mga trader: pinalalakas ng pagtatalong ito ang pagsusuri sa komposisyon ng reserba ng stablecoin at maaaring magdulot ng panandaliang volatility sa mga trading pair na naka-link sa USDT. Mga keyword para sa SEO: Tether, USDT, S&P Global, reserves, Bitcoin, ginto, Treasury income, solvency ng stablecoin.
Neutral
Pinapalala ng balita ang pagsusuri sa mga reserba ng USDT ngunit hindi nagbibigay ng agarang ebidensya ng insolvency o liquidity event. Ang inilathalang numero ng Tether (≈$215B assets vs ≈$184.5B liabilities, ipinapalagay na excess equity at retained earnings) at iniulat na buwanang Treasury income ay nagmumungkahi ng malaking cushion na sumusuporta sa peg, na maaring ituring na nakakapag-stabilize. Sa kabilang banda, ang downgrade ng S&P at mga babala tungkol sa alokasyon sa mga volatile na asset (BTC, ginto) ay nagbubunsod ng kredibleng pag-aalala na maaring magdulot ng panandaliang pagkabalisa sa merkado at higpit na spreads sa mga pares ng USDT. Mga implikasyon sa trading: panandaliang pagtaas ng volatility at potensyal na pansamantalang outflows mula sa USDT papunta sa ibang stablecoins o fiat sa mga news-driven na episode; gayunpaman, kung walang material loss event o audit na sumasalungat sa mga pahayag ng Tether, ang medium-to-long-term na epekto sa price stability ng USDT ay dapat na limitado. Sa kabuuan, balanseng ang mga epekto — tumataas ang short-term risk sentiment ngunit ang functional reserves at kita ay nakabawas ng malinaw na bearish na kinalabasan sa USDT.