DEX көлемі төмендеген кезде апталық кіріс бойынша Tether мен Circle көш бастады
DeFiLlama-ның 28 қазандағы деректеріне сәйкес, Tether мен Circle жеті күн ішінде жалпы есеппен 169,34 млн доллар кіріс тапқан. Tether 121,23 млн доллар, ал Circle 48,11 млн доллар тіркеп, Hyperliquid пен Pump-тан едәуір озып кетті. Бұл көрсеткіштер тек сауда комиссияларын емес, негізінен USDT мен USDC-ті қамтамасыз ететін активтердің кірістілігін көрсетеді.
Кірістің жоғары болуы орталықтандырылмаған биржалардағы белсенділіктің әлсіреуімен қарама-қайшы. DeFiLlama-ның DEX-тегі апта сайынғы спот сауда көлемі көрсеткіші 11,30%-ға төмендеді, ал оның бақылау тақтасындағы жалпы комиссиялар апта ішінде 8,87%-ға азайды.
Circle екінші тоқсанда резервтерден түскен кіріс 668 млн долларға жеткенін, бұл өткен жылмен салыстырғанда 5%-ға көп екенін хабарлады. Сонымен қатар USDC-тің орташа айналым көлемі 25%-ға өсті. Бұл өсім резерв кірістілігінің 66 базистік тармаққа төмендеуімен ішінара өтелді. Компания сондай-ақ 2026 жылдың бірінші жартысында дистрибуция серіктестеріне және транзакциялық шығындарға 819 млн доллар жұмсағанын мәлімдеді.
Криптовалюта трейдерлері үшін бұл деректер стейблкоин эмитенттерінің резервтерден түсетін кіріске тәуелділігін және эмитенттер кірісінің тұрақтылығы мен DEX белсенділігінің төмендеуі арасындағы айырмашылықты көрсетеді. Пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуі болашақтағы резерв кірісіне қысым жасауы мүмкін, ал сауда көлемінің кемуі орталықтандырылмаған нарықтардағы белсенділіктің азайғанын білдіруі ықтимал.
Neutral
Көрсеткіштер әркелкі және кең ауқымды криптонарықтың бағытын айқындайтын анық әрі шұғыл катализаторды көрсетпейді. Tether мен Circle компанияларының бағаланған жоғары кірісі резервтік активтерден түсетін табысты көрсетеді. Ал DEX платформаларындағы спот сауда көлемінің апта сайын 11,30%-ға және дашбордтарда көрсетілген комиссиялардың 8,87%-ға төмендеуі блокчейндегі сауда белсенділігінің бәсеңдегенін аңғартады. Сондықтан кіріс рейтингтері токен бағасының қысқа мерзімді бағытына қарағанда стейблкоиндердің бизнес-модельдері үшін маңыздырақ.
Қысқа мерзімде трейдерлер DEX сауда көлемінің төмендеуін нарыққа қатысушылар саны азайғанының белгісі деп қабылдауы мүмкін. Бұл комиссиялық кірістің азаюына және кейбір DeFi нарықтарындағы өтімділіктің жұқаруына әкелуі ықтимал. Алайда эмитенттер жариялаған кіріс пен айналымдағы USDC көлемінің өсуі стейблкоиндерге деген сенімнің бірден жоғалғанын білдірмейді. Сауда көлемі төмендеп, бірақ стейблкоин ұсынысы тұрақты қалған бұрынғы кезеңдердегідей, бұл деректер тәуекелге деген тәбеттің бәсеңдегенін көрсетуі мүмкін, алайда міндетті түрде нарықта жаппай сатылымға әкелмейді.
Ұзақ мерзімді перспективада резервтерден түсетін кіріс пайыздық мөлшерлемелерге тәуелді болып қала береді. Circle компаниясының екінші тоқсандағы нәтижелері резервтердің кірістілігі төмендесе, айналым көлемінің өсуі сол әсерді өтей алмай қалуы мүмкін екенін көрсетіп отыр. Егер мөлшерлемелер одан әрі түссе, эмитенттердің табысы төмендеуі ықтимал; стейблкоиндердің тұрақты өсуі мен тарату жөніндегі серіктестіктер бұл әсерді ішінара жұмсарта алады. Трейдерлер DEX сауда көлемін, стейблкоин ұсынысын, резервтердің кірістілігін және жалпы нарықтық өтімділікті бақылауы керек. Жалпы алғанда, мақалада қарама-қарсы сигналдар берілген, сондықтан нарыққа анық өсімшіл немесе төмендеуші баға беруден гөрі бейтарап бағалау орынды.