Tether și Circle conduc în privința veniturilor săptămânale, în timp ce volumul DEX-urilor scade
Potrivit datelor DeFiLlama din 28 octombrie, Tether și Circle au generat împreună venituri estimate la 169,34 milioane de dolari în șapte zile. Tether a înregistrat 121,23 milioane de dolari, iar Circle 48,11 milioane de dolari, cu mult peste Hyperliquid și Pump. Aceste cifre reflectă în mare parte randamentele activelor care susțin USDT și USDC, nu doar comisioanele de tranzacționare.
Veniturile solide contrastează cu activitatea mai slabă de pe bursele descentralizate. Indicatorul săptămânal DeFiLlama privind volumul tranzacțiilor spot pe DEX-uri a scăzut cu 11,30%, în timp ce comisioanele totale afișate pe tabloul de bord au coborât cu 8,87% față de săptămâna precedentă.
Circle a raportat venituri din rezerve de 668 de milioane de dolari în trimestrul al doilea, în creștere cu 5% față de anul precedent, în timp ce cantitatea medie de USDC aflată în circulație a crescut cu 25%. Această creștere a fost parțial compensată de scăderea cu 66 de puncte de bază a randamentelor rezervelor. Compania a mai spus că a cheltuit 819 milioane de dolari pentru partenerii de distribuție și costurile tranzacțiilor în prima jumătate a anului 2026.
Pentru traderii de criptomonede, datele evidențiază dependența emitenților de stablecoinuri de veniturile din rezerve și contrastul dintre reziliența veniturilor emitenților și activitatea mai slabă de pe DEX-uri. Dobânzile mai mici ar putea afecta veniturile viitoare din rezerve, iar scăderea volumelor de tranzacționare poate semnala reducerea activității pe piețele descentralizate.
Neutral
Cifrele sunt mixte și nu indică un catalizator direcțional clar și imediat pentru piața cripto în ansamblu. Veniturile estimate ridicate ale Tether și Circle reflectă randamentele activelor de rezervă, în timp ce scăderea săptămânală de 11,30% a volumului tranzacțiilor spot pe DEX-uri și declinul de 8,87% al comisioanelor afișate în dashboarduri sugerează o activitate de tranzacționare on-chain mai slabă. Prin urmare, clasamentele veniturilor sunt mai relevante pentru modelele de afaceri ale stablecoinurilor decât pentru direcția pe termen scurt a prețurilor tokenurilor.
Pe termen scurt, traderii ar putea interpreta scăderea volumului pe DEX-uri ca pe un semn al reducerii participării la piață, ceea ce poate însemna venituri mai mici din comisioane și o lichiditate mai redusă pe unele piețe DeFi. Totuși, veniturile raportate de emitenți și creșterea cantității de USDC aflate în circulație nu indică o pierdere imediată a încrederii în stablecoinuri. Ca și în perioadele anterioare, când volumele de tranzacționare au scăzut, dar oferta de stablecoinuri a rămas rezilientă, datele pot semnala o diminuare a apetitului pentru risc fără să declanșeze neapărat vânzări generalizate pe piață.
Pe termen lung, veniturile din rezerve rămân sensibile la ratele dobânzilor. Rezultatele Circle pentru trimestrul al doilea arată deja că randamentele mai mici ale rezervelor pot compensa creșterea cantității aflate în circulație. Dacă ratele scad și mai mult, câștigurile emitenților s-ar putea diminua; creșterea susținută a stablecoinurilor și parteneriatele de distribuție ar putea atenua parțial acest efect. Traderii ar trebui să urmărească volumele DEX-urilor, oferta de stablecoinuri, randamentele rezervelor și lichiditatea generală a pieței. Per ansamblu, articolul prezintă semnale contradictorii, susținând o evaluare neutră, nu o perspectivă clar optimistă sau pesimistă.