Tetherin tekemä EQIBankin jäädytys lisää stablecoinien pankkiriskiä
Yhdysvaltain viranomaiset jäädyttivät noin 83-89 miljoonaa dollaria, jotka liittyvät EQIBankiin. Kyseessä on Dominican lisensoima offshore-pankki, joka osallistuu USDT:n ostoihin ja lunastuksiin. Toimi oli osa maksunkäsittelijä Capstonea vastaan nostettua siviilioikeudellista menetetyksi tuomitsemista koskevaa asiaa. Syyttäjät syyttivät Capstonea pankkien harhaanjohtamisesta sen liiketoiminnan suhteen. Raporttien mukaan kyseiset varat olivat Wells Fargon ja JPMorganin tilien kautta hallussa, ja niihin kuului kryptovaroja.
EQIBankin mukaan jäädytys koski noin 80:tä prosenttia sen rahoitusvaroista, ja pankki varoitti sen voivan uhata toiminnan jatkumista. Dominican rahoituspalveluyksikkö asetti EQIBankin tehostettuun valvontaan. Tether ilmoitti, ettei se ollut tietoinen Capstoneen liittyvästä väitetystä toiminnasta ja etteivät sen tärkeimmät reservit olleet EQIBankissa.
Tether raportoi konsernin varoiksi noin 187,75 miljardia dollaria toisella vuosineljänneksellä. Raportoitu altistuminen EQIBankille oli alle 0,034 prosenttia eli noin 63,8 miljoonaa dollaria, vaikka raporttien luvut vaativat lisävarmistusta. Rajallinen altistuminen vähentää välitöntä riskiä USDT:n dollarikytkökselle, mutta Tetherin tapaus korostaa vastapuoli-, säilytys- ja sääntelyriskejä stablecoin-pankkitoiminnassa. Kauppiaiden tulisi seurata USDT:n markkinahintaa, lunastustoimintaa, likviditeettiä, reservitietojen julkistamista ja mahdollisia uusia oikeustoimia.
Neutral
Suora vaikutus USDT:n hintaan on todennäköisesti neutraali, koska Tether ilmoitti, ettei sen pääasiallisia reservejä säilytetty EQIBankissa ja että ilmoitettu vastapuoliriski oli kokonaisvaroihin nähden hyvin pieni. Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat hetkellisesti testata USDT:n likviditeettiä tai siirtää varoja pörssien välillä, jos lunastuksiin liittyvät huolet lisääntyvät. Ilman näyttöä reservien arvon heikkenemisestä tai jatkuvasta poikkeamasta dollarikytköksestä USDT:n hinnan jyrkkä lasku vaikuttaa kuitenkin epätodennäköiseltä.
Pidemmällä aikavälillä jäädytys voi lisätä Tetherin pankkikumppaneihin, reservien läpinäkyvyyteen ja lunastusjärjestelmään kohdistuvaa tarkastelua. Lisäoikeustoimet, EQIBankin operatiiviset häiriöt tai merkit laajemmasta vastapuoliriskistä voivat aiheuttaa laskupainetta USDT:lle. Toisaalta selkeät tiedot reserveistä ja keskeytyksettömät lunastukset todennäköisesti rajoittaisivat markkinastressiä. Kyseessä on siis varoitus pankkiriskistä, ei vahvistettu osoitus USDT:n vakauden pettämisestä.