Tether реттеуші бақылайтын шаралардың күшеюіне байланысты 4,2 млрд USDT-ты тоқтатты
Tether соңғы үш жылда күдікті қылмыстық әрекеттерге байланысты шамамен 4,2 миллиард долларлық USDT қаражатын мұздатып қойды, әрекеттердің көп бөлігі 2023 жылдан бері, реттеушілер мен құқық қорғау органдары бақылауды күшейткен кезде жүзеге асты. Tether билік сұрауларын алғаннан кейін әмиян мекенжайларын on‑chain қара тізімге енгізеді. Елеулі істерге АҚШ Әділет департаментіне «pig‑butchering» романстық алаяқтықтан шыққан шамамен 61 миллион долларды тәркілеуге көмектесу және Түркияның сұрауы бойынша заңсыз құмар ойындар мен ақшаны жылыстату бойынша тергеуде шамамен 544 миллион долларды мұздату жатады. Блокчейн аналитикасы компаниясы Elliptic мәліметі бойынша Tether пен Circle 2025 жылдың аяғына дейін шамамен 5 700 әмиянды қара тізімге енгізіп, осы мекенжайларда шамамен 2,5 миллиард доллар құнын мұздатқан, оның шамамен үштен үш бөлігі сол уақытта USDT-де бағаланған. USDT-нің айналымдағы ұсынысы 180 миллиард доллардан жоғары қалып отыр, бірақ қаңтар және ақпанда айлық көлемдер айтарлықтай қысқарды (шамамен 1,2 млрд және 1,5 млрд алынып тасталды) — бұл үш жылдағы ең ірі айлық құлдыраулар; Tether бұл қысқа мерзімді тарату және бөлу өзгерістері болды деп және USDC‑де ұқсас төмендеулерді байқағанын айтады. Трейдерлер үшін эмитенттің үздіксіз мұздатулары мен құқық қорғау органдарымен қатаңрақ сәйкестік байланыстары стейблкоиндердің өтімділік тәуекелін арттырады: USDT ұсынысының азаюы нарықтың тереңдігін тарылтып, спредті кеңейтіп, ірі сауда-саттықтарда слippage‑ті көбейтіп, USDT‑ге тәуелді дескілер үшін реттеушілік тәуекелді күшейте алады. Үлкен тапсырыстарды орындағанда стейблкоин қалдықтарын, негізгі жұптардағы өтімділікті және бағыттаудың баламаларын (мыс., USDC, BTC/ETH жұптары) қадағалаңыз.
Bearish
Бұл жаңалық USDT ликвидтігіне және нарықтың жұмыс істеуіне төменқарай қысымды күшейтеді. Эмитенттің қайталанатын тоңазытулары (үш жыл ішінде шамамен $4,2 млрд) және ай сайынғы ірі ұсыныс қысқарулары (қаңтарда $1,2 млрд, ақпанда $1,5 млрд) on‑chain қолжетімді USDT мөлшерін азайтады, бұл нарықтың тереңдігін тарылтып, USDT жұптарындағы спредтерді кеңейтуі мүмкін. USDT‑ге қатты тәуелді сауда бөлмелері жоғарырақ слиппедж және орындау шығындарына тап болуы мүмкін, ал реттеушілік тәуекелдердің өсуі ликвидтілік провайдерлерін шегінуге немесе балансты альтернативаларға (USDC, BTC, ETH) ауыстыруға итермелеуі мүмкін. Қысқа мерзімде кезең-кезеңімен ликвидтіктің тарылуын, бид‑аск спредтердің кеңеюін және USDT‑де номинирленген ірі мәмілелер үшін жоғары шығындарды күтіңіз. Орташа және ұзақ мерзімде тұрақты орындау мен эмитенттің қара тізімге енгізілуі USDT‑нің шартсыз алмасымдылығына деген сенімді біртіндеп әлсіретуі мүмкін, бұл stablecoin қолданудың диверсификациялануын ынталандырып, USDT доминациясын төмендетеді — бұл USDT бағасының тұрақтылығы мен нарықтағы үлесі үшін құрылымдық жағымсыз фактор, дегенмен жалпы ұсыныс көлемін ескерсек ол дереу төлем қабілетіне қауіп төндірмейді.