Tether bevriest 4,2 miljard USDT nu de regelgeving wordt aangescherpt
Tether heeft in de afgelopen drie jaar ongeveer 4,2 miljard dollar aan USDT bevroren die in verband worden gebracht met vermeende criminele activiteiten, waarbij de meeste acties sinds 2023 plaatsvonden toen toezichthouders en wetshandhaving de handhaving aanscherpten. Tether zet wallet‑adressen on‑chain op een zwarte lijst na ontvangst van verzoeken van autoriteiten. Opmerkelijke gevallen zijn onder meer hulp aan het Amerikaanse ministerie van Justitie bij het in beslag nemen van ongeveer 61 miljoen dollar die verband hielden met “pig‑butchering” romance‑scams en het bevriezen van ongeveer 544 miljoen dollar op verzoek van Turkije in een onderzoek naar illegale gokpraktijken en witwassen. Blockchain‑analysebedrijf Elliptic meldt dat Tether en Circle tot eind 2025 ongeveer 5.700 wallets op de zwarte lijst hebben gezet en ongeveer 2,5 miljard dollar aan waarde op die adressen hebben bevroren, waarvan ongeveer driekwart destijds in USDT genoteerd was. De circulerende voorraad USDT blijft boven de 180 miljard dollar, maar kende in januari en februari aanzienlijke maandelijkse krimpen (ongeveer 1,2 miljard en 1,5 miljard verwijderd), de grootste maandelijkse dalingen in drie jaar; Tether zegt dat dit kortetermijnverschuivingen in distributie en allocatie waren en merkt soortgelijke dalingen in USDC op. Voor traders verhogen voortdurende bevriezingen door de uitgever en sterkere compliance‑verbanden met wetshandhaving het liquiditeitsrisico van stablecoins: een vermindering van de USDT‑voorraad kan de markt diepte vernauwen en spreads vergroten, slippage bij grote trades verhogen en het regelgevingsrisico voor desks die op USDT vertrouwen doen toenemen. Houd stablecoin‑saldo's, liquiditeit op sleutelparen en routeringsalternatieven (bijv. USDC, BTC/ETH‑par) in de gaten bij het uitvoeren van grote orders.
Bearish
Het nieuws vergroot de neerwaartse druk op USDT‑liquiditeit en marktwerking. Herhaalde bevriezingen door de uitgever (ongeveer $4,2 miljard over drie jaar) en grote maandelijkse aanbodkrimpen ($1,2 miljard in januari, $1,5 miljard in februari) verminderen de beschikbare on‑chain USDT, wat markt diepte kan versmallen en spreads op USDT‑pariteiten kan verruimen. Trading desks die sterk afhankelijk zijn van USDT kunnen te maken krijgen met hogere slippage en uitvoeringskosten, en verhoogd regelgevend tail‑risk kan liquiditeitsverschaffers doen terugtrekken of herbelen naar alternatieven (USDC, BTC, ETH). Op korte termijn verwacht episodische liquiditeitsknelpunten, bredere bied‑laat spreads en hogere kosten voor grote transacties in USDT. Op middellange tot lange termijn kunnen aanhoudende handhaving en het zwarte lijsten van de uitgever geleidelijk het vertrouwen in de onvoorwaardelijke fungibiliteit van USDT ondermijnen, wat diversificatie van stablecoin‑gebruik stimuleert en de dominantie van USDT vermindert — een structurele negatieve voor USDT‑prijsstabiliteit en marktaandeel, zij het geen directe solvabiliteitsdreiging gezien de totale omvang van het aanbod.