Tether заморожує 4,2 млрд USDT на тлі посилення регуляторного контролю
Tether за останні три роки заморозила близько 4,2 млрд дол. у USDT, пов’язаних із нібито злочинною діяльністю, причому більшість дій відбулася з 2023 року, коли регулятори та правоохоронні органи посилили контроль. Tether вносить адреси гаманців до чорного списку on‑chain після отримання запитів від органів влади. Серед помітних справ — допомога Міністерству юстиції США у вилученні близько 61 млн дол. пов’язаних із коштами від романсових шахрайств «pig‑butchering» та замороження близько 544 млн дол. за запитом Туреччини в розслідуванні незаконних азартних ігор і відмивання грошей. Компанія блокчейн‑аналітики Elliptic повідомляє, що Tether і Circle внесли до чорних списків близько 5 700 гаманців до кінця 2025 року, заморозивши близько 2,5 млрд дол. вартості на цих адресах, при цьому близько три чверті були номіновані в USDT на той час. Обігова пропозиція USDT залишається вище 180 млрд дол., але в січні та лютому відбулися значні місячні скорочення (приблизно 1,2 млрд і 1,5 млрд видалено) — найбільші місячні відтоки за три роки; Tether заявляє, що це були короткострокові зміни розподілу та алокації і відзначає схожі зниження в USDC. Для трейдерів постійні замороження з боку емітента та тісніші комплаєнс‑зв’язки з правоохоронними органами збільшують ризик ліквідності стейблкоїнів: зменшення пропозиції USDT може звузити глибину ринку й розширити спреди, підвищити сліппедж при великих угодах і загострити регуляторний ризик для столів, що залежать від USDT. Слідкуйте за балансами стейблкоїнів, ліквідністю за ключовими парами та альтернативами маршрутизації (наприклад, USDC, пари BTC/ETH) при виконанні великих ордерів.
Bearish
Ця новина посилює низхідний тиск на ліквідність USDT та функціонування ринку. Повторні замороження з боку емітента (близько $4,2 млрд за три роки) та великі місячні скорочення пропозиції ($1,2 млрд у січні, $1,5 млрд у лютому) зменшують доступний on‑chain USDT, що може звужувати глибину ринку та розширювати спреди по парах з USDT. Торгові дески, які сильно залежать від USDT, можуть стикнутися з більшим сліпіджем і витратами на виконання, а підвищений регуляторний ризик може підштовхнути провайдерів ліквідності до відступу або ребалансування в бік альтернатив (USDC, BTC, ETH). У короткостроковій перспективі очікуються епізодичні застої ліквідності, ширші бид‑аск спреди та вищі витрати на великі угоди, номіновані в USDT. У середньо‑довгостроковій перспективі постійне застосування заходів та внесення емітента до “чорних списків” може поступово підірвати довіру до безумовної взаємозамінності USDT, стимулюючи диверсифікацію використання стейблкоїнів і знижуючи домінування USDT — структурний негатив для цінової стабільності та ринкової частки USDT, хоча й не безпосередня загроза платоспроможності з огляду на загальний обсяг пропозиції.