报告：Tether至少持有148吨实物黄金，用以支持USDT与XAUT
杰富瑞估计，截至2026年1月31日，Tether至少持有148吨（约230亿美元）实物黄金，2025年第四季度购入约26吨，2026年1月再增约6吨。该累积使Tether跻身全球前30大黄金持有者，其季度购金量超过多数单一央行，并已超过包括澳大利亚、阿联酋和卡塔尔在内的若干主权国家。该黄金用于支持美元稳定币USDT和Tether的黄金代币XAUT；截至1月底，XAUT供应约为712,000枚（约32亿美元），新增约6吨的黄金背书。Tether首席执行官Paolo Ardoino表示计划将公司约200亿美元投资组合的10–15%配置到实物黄金，暗示将继续购金。杰富瑞将公开数据视为保守最低估计，因为Tether为私有公司，可能持有未披露的金条；Tether的第四季度鉴证显示截至2025年底USDT储备中约有170亿美元的黄金。对交易者的影响：大量且看似受支持的黄金储备可能增强USDT与XAUT的可信度，增加对黄金支持型稳定币和代币的需求并有助于这些工具的价格稳定。需关注Tether是否继续买入黄金（可能推高现货金价）以及任何可能改变市场信任程度的鉴证或披露变化。
看涨
报告称Tether至少持有148吨实物黄金并持续购金，对其支持的代币（USDT和XAUT）总体是看涨的，因为更多的实物储备增强了担保感，可能提高市场信心。短期内，确认大量黄金背书和XAUT供应增长（与实物金对应）可以降低兑换担忧，减少波动性，支撑需求。对XAUT而言，背书增加是直接利好，可能促进代币需求并稳定价格。二级影响包括如果Tether继续大量购金，可能对现货黄金形成上行压力。长期来看，若Tether将其组合的10–15%配置于黄金，持续的累积可能维持对黄金支持型加密产品的积极情绪。需要注意的是：这些是保守估计且Tether为私有机构；若鉴证与实际储备出现较大差距或披露不透明，将削弱信心并转为利空。交易者应关注鉴证报告、链上XAUT发行/赎回流、Tether披露及大额场外金条流动，以便调整短期头寸。