XAUt של Tether עבר את רף 2.2 מיליארד דולר כאשר ראלי זהב וחולשת הדולר דוחפים ביקוש לזהב מתומחר
הסטייבלקוין של Tether התומך בזהב XAUt (Tether Gold) חצה עתה שווי שוק של מעל 2.2 מיליארד דולר ומהווה יותר מחצי משוק הזהב המתוּכן (tokenized), עם 520,089 אסימונים שמדווחים להסתובב בסוף הרבעון הרביעי. Tether מצהירה שכל XAUt מגובה אחד-ל-אחד על ידי מטיל פיזי המאוחסן במלאי שווייצרי לפי תקני ה-LBMA; המנכ"ל פאולו ארדואינו אמר שמלאי הזהב דומה לחלק מהחזקה ריבונית. עליית האסימון תואמת להתייקרות חדה במחיר הזהב ספיק—Comex עבר מעל 5,000$ לאונקיה טרויה לאחר עלייה של כ-17% מתחילת השנה—מונעת על ידי חוסר ודאות גיאופוליטית, סיכון סנקציות ומהלך רחב של בנקים מרכזיים לכיוון רכישות זהב רשמיות גבוהות יותר. רכישות הבנקים המרכזיים התגברו (מכמות נטו של מאות טונות ברבעונים האחרונים), ומדד הדולר האמריקאי (DXY) ירד משמעותית בשנה החולפת ואל תוך ינואר, מה שחיזק את הביקוש לנכסים קשיחים. אנליסטים שמצטטים הדו"חות מציינים שביטקוין לא הוחלף בזהב כהגנה מועדפת מפני שחיקת מטבע. עבור סוחרי קריפטו, המגמה מעידה על התעניינות גוברת של מוסדות וצרכנים בנכסי מקלט בטוחים על הבלוקצ'יין, על זרימת הון מוגברת אל סחורות מתוּכנות, ועל אפשרות לשינוי מתאם בין זהב, חולשת הדולר והגנות קריפטו—גורמים שיכולים להשפיע על גידור תיקים, נזילות בשווקי XAUt ומיצוב חוצה-נכסים בין BTC וזהב מתוּכן.
Bullish
החדשות נוטות להיות שוריות במיוחד ל-XAUt. עליית מחירי הזהב הפיזי, רכישות מואצות של בנקים מרכזיים ודולר אמריקאי חלש יותר מגדילים את הביקוש לחשיפה לזהב; XAUt נהנה ישירות שכן הוא ייצוג טוקניזציה 1:1 של מטילי זהב פיזיים. הצטברות הרזרבות של Tether ודומיננטיות נתח השוק של הטוקן משפרות את אמון המשקיעים ואת הנזילות בשווקי XAUt, מה שתומך בהערכה של המחיר או בהיצרות הספראות עבור הטוקן. בטווח הקצר, תשומת לב מוגברת וזרמי הון לתוך XAUt עלולים לדחוף את מחיר השוק ואת הנזילות on-chain כלפי מעלה, במיוחד בזמן תקופות של חולשת הדולר או ביקוש risk-off. בטווח הבינוני עד הארוך, רכישות ממושכות של בנקים מרכזיים והתדרדרות מתמשכת של הדולר משמרות ביקוש מבני לחשיפה לזהב; אם הטוקניזציה תקבל קבלה ממוסדת נוספת, XAUt עשוי לראות זרמי תזרים יציבים. סיכונים שממתנים את הגישה השורית כוללים חששות מגביית המרה/שמירה (redemption/custody), סקירה רגולטורית של נכסים טוקניזים, והאפשרות לנסיגה במחיר הזהב שתשפיע לרעה על XAUt. בסך הכל, ההשפעה הנקייה על XAUt חיובית לאור המניעים הנוכחיים, בעוד שהמתאמים עם BTC עלולים להתפתח במקום לרמוז ישירות על עליות מחירים ב-BTC.