XAUt Tether Mencapai Lebih $2.2 Bilion apabila Rally Emas dan Kelemahan Dolar Mendorong Permintaan Emas Bertoken
Stablecoin Tether yang disokong emas, XAUt (Tether Gold), kini melebihi $2.2 bilion dalam kapitalisasi pasaran dan mewakili lebih daripada separuh pasaran emas yang ditokenkan, dengan 520,089 token dilaporkan beredar pada akhir Suku Keempat. Tether menyatakan setiap XAUt disokong satu-untuk-satu dengan bullion fizikal yang disimpan dalam rizab Switzerland menurut piawaian LBMA; CEO Paolo Ardoino berkata rizab itu setanding dengan beberapa pegangan kedaulatan. Lonjakan token ini bertepatan dengan kenaikan mendadak harga spot emas—Comex melepasi $5,000 setiap troy ounce selepas kenaikan kira-kira 17% setakat tahun ini—didorong oleh ketidakpastian geopolitik, risiko sekatan dan peralihan meluas oleh bank pusat ke arah pembelian emas rasmi yang lebih tinggi. Pembelian bank pusat dipercepat (bersih ratusan tan dalam beberapa suku kebelakangan), dan Indeks Dolar AS (DXY) jatuh dengan ketara tahun lalu dan ke dalam Januari, mengukuhkan permintaan untuk aset keras. Penganalisis yang dipetik dalam laporan mengatakan Bitcoin belum menggantikan emas sebagai lindung nilai pilihan terhadap penurunan nilai mata wang. Bagi pedagang kripto, perkembangan ini menandakan peningkatan minat institusi dan runcit terhadap aset tempat perlindungan on-chain, aliran modal lebih besar ke komoditi yang ditokenkan, dan potensi peralihan korelasi antara emas, kelemahan dolar dan lindung nilai kripto—faktor yang boleh mempengaruhi lindung nilai portfolio, kecairan di pasaran XAUt, dan kedudukan lintas-aset antara BTC dan emas yang ditokenkan.
Bullish
Berita ini bullish untuk XAUt secara khusus. Kenaikan harga emas fizikal, pembelian bank pusat yang dipercepat dan dolar AS yang lebih lemah meningkatkan permintaan untuk pendedahan emas; XAUt mendapat manfaat secara langsung kerana ia adalah perwakilan token satu-ke-satu bagi jongkong fizikal. Pengumpulan rizab oleh Tether dan dominasi bahagian pasaran token meningkatkan keyakinan pelabur dan kecairan di pasaran XAUt, yang menyokong kenaikan harga atau spread yang lebih ketat untuk token tersebut. Dalam jangka pendek, perhatian yang meningkat dan aliran masuk ke XAUt boleh menolak harga pasaran dan kecairan on-chain lebih tinggi, terutamanya semasa episod kelemahan dolar atau permintaan risk-off. Dalam jangka sederhana hingga panjang, pembelian berterusan oleh bank pusat dan penyusutan dolar yang berterusan mengekalkan permintaan struktur untuk pendedahan emas; jika pen-token-an mendapat penerimaan institusi lanjut, XAUt boleh melihat aliran masuk yang stabil. Risiko yang menyejukkan pandangan bullish termasuk kebimbangan penebusan/penjagaan, pengawasan regulatori terhadap aset tokenized, dan kemungkinan pembetulan harga emas yang akan memberi kesan negatif kepada XAUt. Secara keseluruhannya, kesan bersih ke atas XAUt adalah positif memandangkan pemacu semasa, manakala korelasi dengan BTC mungkin berkembang dan bukannya bermakna kenaikan harga BTC secara langsung.