XAUt от Tether превысил $2,2 млрд на фоне ралли золота и слабого доллара, повышающих спрос на токенизированное золото
Стейблкоин Tether, привязанный к золоту, XAUt (Tether Gold), превысил рыночную капитализацию в 2,2 миллиарда долларов и составляет более половины рынка токенизированного золота, при 520 089 токенах в обращении на конец четвертого квартала. Tether заявляет, что каждый XAUt обеспечен один к одному физическими слитками, хранящимися в швейцарских резервах по стандартам LBMA; генеральный директор Паоло Ардоино отметил, что резервы сопоставимы с некоторыми государственными запасами. Рост токена совпал с резким ралли спотового золота: Comex поднялся выше 5 000 долларов за тройскую унцию после приблизительно 17%-го годового роста, вызванного геополитической неопределенностью, риском санкций и широким сдвигом центральных банков в сторону увеличения официальных закупок золота. Покупки центральных банков ускорились (чистый приток в сотни тонн за последние кварталы), а индекс доллара США (DXY) существенно снизился в прошлом году и в январе, укрепив спрос на твердые активы. Аналитики, цитируемые в отчетах, отмечают, что Биткойн не вытеснил золото как предпочитаемое средство хеджирования от обесценения валюты. Для криптотрейдеров это развитие сигнализирует о возросшем институциональном и розничном интересе к ончейн-активам-убежищам, увеличении капитала, поступающего в токенизированные товары, и потенциальном сдвиге корреляции между золотом, ослаблением доллара и криптохеджами — факторах, которые могут повлиять на хеджирование портфелей, ликвидность на рынках XAUt и кросс-ассетное позиционирование между BTC и токенизированным золотом.
Bullish
Новости являются бычьими именно для XAUt. Рост физических цен на золото, ускорение закупок центральными банками и ослабление доллара США повышают спрос на золотую экспозицию; XAUt получает прямую выгоду, поскольку представляет собой токенизированное один к одному отображение физического слитка. Накопление резервов Tether и доминирование токена по доле рынка повышают доверие инвесторов и ликвидность на рынках XAUt, что поддерживает рост цены или уменьшение спредов для токена. В краткосрочной перспективе повышенное внимание и притоки в XAUt могут поднять его рыночную цену и on-chain ликвидность, особенно в периоды ослабления доллара или спроса на безопасные активы. В среднесрочной и долгосрочной перспективе продолжающиеся покупки центральными банками и устойчивое обесценение доллара поддерживают структурный спрос на золотую экспозицию; если токенизация получит дальнейшее институциональное признание, XAUt может увидеть стабильный приток средств. Риски, сдерживающие бычий прогноз, включают опасения по выкупам/хранению, регуляторную проверку токенизированных активов и потенциальную коррекцию цены на золото, что негативно повлияет на XAUt. В целом чистый эффект для XAUt положителен при текущих драйверах, в то время как корреляции с BTC могут эволюционировать, а не напрямую означать рост цены BTC.