XAUt від Tether перевищив $2,2 млрд на тлі ралі золота та слабкого долара, що підсилює попит на токенізоване золото
Стейблкоїн Tether, забезпечений золотом, XAUt (Tether Gold), тепер перевищив ринкову капіталізацію в 2,2 мільярда доларів і становить більше половини ринку токенізованого золота, при 520 089 токенах в обігу на кінець четвертого кварталу. Tether стверджує, що кожен XAUt підтримується один до одного фізичними злитками, що зберігаються у швейцарських резервах за стандартами LBMA; генеральний директор Паоло Ардоїно заявив, що резерви порівнянні з деякими суверенними запасами. Зростання токена збіглося з різким раллі спотового золота: Comex піднявся вище 5 000 доларів за тройську унцію після приблизно 17%-го річного зростання, зумовленого геополітичною невизначеністю, ризиком санкцій та широким переходом центральних банків до збільшення офіційних закупівель золота. Закупівлі центральних банків прискорилися (нетто сотні тонн за останні квартали), а індекс долара США (DXY) суттєво впав минулого року та в січні, підсилюючи попит на тверді активи. Аналітики, цитовані в звітах, кажуть, що біткоїн не витіснив золото як переважний захист від девальвації валюти. Для криптотрейдерів цей розвиток сигналізує про збільшений інституційний і роздрібний попит на ончейн-активи-притулки, більший приплив капіталу в токенізовані товари та потенційну зміну кореляції між золотом, слабкістю долара і криптозахистами — фактори, які можуть вплинути на хеджування портфелів, ліквідність на ринках XAUt та крос-асетне позиціонування між BTC і токенізованим золотом.
Bullish
Новини сприятливі саме для XAUt. Зростання фізичних цін на золото, прискорення закупівель центральними банками та ослаблення долара США збільшують попит на золотову експозицію; XAUt отримує пряму вигоду, оскільки є токенізованим відображенням фізичного злитка один до одного. Накопичення резервів Tether і домінування токена за ринковою часткою підвищують довіру інвесторів і ліквідність на ринках XAUt, що підтримує зростання ціни або вужчі спреди для токена. У короткостроковій перспективі підвищена увага та притоки в XAUt можуть підштовхнути його ринкову ціну та on-chain ліквідність вгору, особливо під час періодів слабкості долара або попиту на безпечні активи. У середньо- та довгостроковій перспективі продовження купівель центральних банків та стійке знецінення долара підтримують структурний попит на золотову експозицію; якщо токенізація отримає подальше інституційне визнання, XAUt може побачити стабільні притоки. Ризики, що пом'якшують бичачий погляд, включають побоювання стосовно погашень/кастодіальних послуг, регуляторний контроль токенізованих активів та можливість корекції ціни на золото, що негативно вплине на XAUt. Загалом чистий ефект на XAUt позитивний з огляду на поточні драйвери, тоді як кореляції з BTC можуть еволюціонувати, а не обов'язково означати пряме зростання ціни BTC.