Tether 停止鑄造 CNH₮，並於一年內終止贖回
Tether 已即時停止發行其離岸人民幣穩定幣 CNH₮，並會在 12 個月內終止贖回支援。停運分兩階段進行：鑄幣即時停止；最終贖回支援將在公告一年後停止，持有人會在截止日前收到提醒。Tether 指出持續低迷的需求和有限的鏈上活動為原因，表示以現時的採用情況繼續運作並不合理。持有人可按現有條款贖回 CNH₮，並建議及早贖回以避免最後一刻的壓力。該公告同時附有更廣泛的穩定幣指標：USDT 供應在二月約減少 15 億美元，至略低於 1840 億美元（截至 2 月 18 日），而穩定幣總供應增至約 3046 億美元，USDC 增至 757 億美元。Tether 的 2025 年第四季報告顯示，儲備較負債多約 67.8 億美元。此舉可釋放 Tether 資源，專注於採用率較高的產品及核心基礎設施。對交易者而言：預期對 USDT 流動性的直接市場干擾甚微，但應留意 CNH₮ 的贖回資金流及區域性人民幣穩定幣活動；大額贖回可能會在短期對本地外匯或穩定幣資金流造成影響。關鍵詞：Tether、CNH₮、穩定幣停用、USDT 供應、贖回窗口。
Neutral
該公告具體影響 CNH₮，並非直接影響 USDT。停止鑄幣並提供一年的贖回窗口，是一種有序的收縮安排，可降低被迫清算及突發市場衝擊的風險。CNH₮ 被描述為需求低且成交稀薄；因此其停止發行對市場深度及價格相關性的影響有限。任何價格衝擊將集中在 CNH₮（會被贖回而非在市場拋售）以及持有人將 CNH₮ 兌換為其他資產時可能出現的短期輕微穩定幣資金流。USDT 供應略有下降但仍然龐大；公司表示儲備超過負債，應可限制傳染風險。對交易者而言：短期影響可能包括 CNH₮ 到其他穩定幣或法幣的轉換量小幅上升，以及若發生大額在岸/離岸人民幣兌換時出現的局部外匯壓力。長期市場結構不太可能出現實質性變化——Tether 將資源重新配置到採用率更高的產品——因此對 USDT 及更廣泛穩定幣定價的整體影響預計為中性。請留意贖回公告及鏈上資金流數據，以監控任何意外集中退出。