Tether ដំណើរការ USA₮ — ស្តេបខ្ញូនដុល្លារអាមេរិកដែលមានដំណើរការតាមច្បាប់ GENIUS
Tether បានផ្តល់ចេញ USA₮ ដែលជាស្តេបខួយน์ភ្ជាប់នឹងដុល្លារ និងស្របច្បាប់សហព័ន្ធ ផ្តល់ចេញតាមរបៀប Anchorage Digital Bank និងត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីឆ្លងកាត់ស៊ុម GENIUS Act ថ្មីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ Cantor Fitzgerald ត្រូវបានតែងតាំងជាអ្នករក្សាថាមពល (reserve custodian) និងជាអ្នកចែកចាយដែលត្រូវពូល (preferred primary dealer) ហើយ Bo Hines នឹងដឹកនាំ Tether USA₮ ជា CEO។ USA₮ ត្រូវបានតំឡើងជាជម្រើសផ្តោតលើសហរដ្ឋអាមេរិក សំរាប់ស្ថាប័ន ដែលលាយលдашទំហំប្រតិបត្តិការរបស់ Tether ជាមួយការអនុលោមអចលនទ្រព្យនៅលើដីស្រុក; ខណៈ USDT នឹងបន្តបម្រើទីផ្សារអន្តរជាតិ។ USA₮ បានដំណើរការនៅលើវេទិកាសំខាន់ៗ រួមមាន Bybit, Crypto.com, Kraken, OKX និង MoonPay។ ករណីផ្សេងទៀត ការស្រាវជ្រាវពី Standard Chartered បានរំលឹកថា stablecoin ដែលមានការគ្រប់គ្រងអាចទាញយកប្រហែល ១០០ ពាន់លានដុល្លារ (100,000,000,000 ទៀត) នៃប្រាក់ដាក់ចូលធនាគារអាមេរិក ពីទីផ្សារ stablecoin បច្ចុប្បន្នដែលមានទំហំ 301.4 ពាន់លាន ដុល្លារ — ហើយប៉ាន់ប្រមាណថាខេត្ដនេះអាចធំដល់ 2 ទ្រីលៀនដុល្លារ ដល់ឆ្នាំ 2028 — ពីព្រោះអ្នកចេញកាក់បានរក្សាទុកបម្រុងភាគច្រើននៅក្នុងសន្លឹកប័ណ្ណសារពើភណ្ឌ (Treasury bills) ជំនួសការដាក់ប្រាក់ឡើងវិញទៅធនាគារ។ របាយការណ៍បង្ហាញភាពខុសគ្នានៃសមាសធាតុនៃបម្រុង (Tether មាន ~0.02% នៃបម្រុងជាប្រាក់ដាក់នៅធនាគារ បើប្រៀបទៅ Circle ជា ~14.5%) ហើយបង្ហាញថា ធនាគារផ្នែកតំបន់គឺមានភាពងាយរងគ្រោះជាងគេ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ ការចាប់ផ្ដើម USA₮ បង្ហាញពីការប្រាស្រ័យត្រឡប់មកវិញយ៉ាងផ្លូវការរបស់ Tether ទៅទីផ្សារស្ថាប័ននៅអាមេរិក និងអាចជំរុញការទាមទារផ្ទៃក្នុងសម្រាប់ stablecoin ដែលមានការគ្រប់គ្រង ខណៈដែលហានិភ័យម៉ាក្រូចំពោះការជំពាក់ថវិកាធនាគារ រាលដាលចេញពីវិធានការការកាន់បម្រុងរបស់ stablecoin អាចបង្កើនការប្រកួតប្រជែងនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មដែលថេរដោយដុល្លារ និងចរន្ត risk‑on/risk‑off។
Neutral
ការចេញផ្សាយ USA₮ គឺជាការអភិវឌ្ឍផ្នែករចនាសម្ព័ន្ធ និងការចូលដំណើរការផ្សារជាផ្លូវការ ជាងការជាកាតាលីស្តតម្លៃភ្លាមៗសម្រាប់តូកែនដែលអាចដំណើរការបានជាក់លាក់មួយ។ សម្រាប់ USDT ជាក់លាក់ ការបង្កើតស្តេបលខុនក្នុងបណ្តាប្រទេស (on‑shore) ដែលគោរពតាម GENIUS កុំឲ្យមានហានិភ័យគ្រប់គ្រងច្បាប់នៅសហរដ្ឋអាមេរិកចំពោះអាជីវកម្ម Tether និងគួរតែគាំទ្រការទាមទារពីស្ថាប័នចំពោះតូកែន USD ដែលមានការក្របខ័ណ្ឌ; ទន្ទឹមនឹងនេះ USDT នឹងបន្តប្រតិបត្តិការលើកម្រិតអន្តរជាតិ ដូច្នេះសម្ពាធផ្ទាល់លើតម្លៃ USDT ប្រហែលជាកំណត់។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី សូមរំពឹងចំពោះឆ្លើយតបទីផ្សារមធ្យម: ការចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការជួញដូរចំពោះតូកែន USD ដែលមានការគ្រប់គ្រង (រួមទាំង USA₮) អោយកើនឡើង និងការត្រួតពិនិត្យបន្ថែមប្រហែលជាកើតឡើងរវាង USDT និងវិភាគអន្ដរាជ្យផ្សេងទៀតដែលនៅក្នុងប្រទេស។ ភាពប្រែប្រួលអាចកើនឡើងក្នុងគូដែលចងភ្ជាប់ជាមួយដុល្លារ ប្រសិនបើអ្នកជួញដូរផ្លាស់ប្ដូរការកាន់កាប់ទៅ USA₮ ឬកាក់ដែលមានការគ្រប់គ្រងផ្សេងទៀត។ នៅរយៈពេលមជ្ឈិមដល់រយៈវែង ការទទួលយកយ៉ាងទូលំទូលាយនៃស្តេបលខុនដែលមានការគ្រប់គ្រង និងការពង្រីកទីផ្សារស្តេបលខុនដែលបានរំពឹង (សេចក្តីស나្ស Standard Chartered លើ $2 ត្រីល្យុង ដល់ឆ្នាំ 2028) អាចគាំទ្រការទាមទារស្តេបលខុនទាំងមូល ប៉ុន្តែហានិភ័យប្រព័ន្ធសម្រាប់ការជួលផ្តល់ថវិកាគត់ពីរបៀបបំបែកទុនបម្រុង នាំមកនូវអស្ថិរភាពម៉ាក្រូ ដែលអាចបង្កឲ្យមានការលក់ជាថ្មីនៅលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានហានិភ័យ និងបាត់បង់ការភ្ជាប់បណ្តោះអាសន្ន។ អثرសុទ្ធលើតម្លៃ USDT: ដោយសារបានរក្សាការប្រើប្រាស់អន្តរជាតិ និងកាត់បន្ថយកម្រិតការប្រឈមផ្លូវច្បាប់ គឺធម្មតាទៅទៅមិនយ៉ាងយូរតម្លៃអាចជាអិនត្រាលទៅស័ក្ដិសមបន្តិចៗ។ បณะที่ গতិបាត្រៃនៃវិស័យស្តេបលខុនបង្កើនការផ្លាស់ប្ដូរក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ និងបង្វិលសាវភ្ល័ង។