Tether เปิดตัว USA₮ — สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์สหรัฐภายใต้กฎหมาย GENIUS ที่ได้รับการกำกับดูแล
Tether ได้เปิดตัว USA₮ สเตเบิลคอยน์ผูกกับดอลลาร์ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดของรัฐบาลกลาง ออกผ่าน Anchorage Digital Bank และมีโครงสร้างให้สอดคล้องกับกรอบ GENIUS Act ใหม่ของสหรัฐฯ Cantor Fitzgerald ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้ดูแลสำรองและผู้ค้าหลักที่ต้องการ และ Bo Hines จะนำทีม Tether USA₮ ในตำแหน่งซีอีโอ USA₮ ถูกวางตำแหน่งเป็นทางเลือกที่มุ่งเน้นสหรัฐฯ สำหรับสถาบันการเงินที่ผสมผสานขนาดการดำเนินงานของ Tether กับการปฏิบัติตามกฎระเบียบท้องถิ่น ขณะที่ USDT จะยังคงให้บริการตลาดต่างประเทศ USA₮ เปิดให้บริการบนแพลตฟอร์มหลักรวมถึง Bybit, Crypto.com, Kraken, OKX และ MoonPay แยกต่างหาก การวิจัยจาก Standard Chartered เตือนว่า สเตเบิลคอยน์ที่ถูกกำกับดูแลอาจดึงเงินฝากจากธนาคารสหรัฐฯ ราว 100 พันล้านดอลลาร์ออกจากตลาดสเตเบิลคอยน์ปัจจุบันมูลค่า 301.4 พันล้านดอลลาร์ — โดยคาดว่าอุตสาหกรรมอาจโตถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 — เพราะผู้ออกเก็บสำรองในรูปแบบตั๋วเงินคลังเป็นหลัก แทนที่จะนำเงินฝากกลับเข้าธนาคาร รายงานเน้นความแตกต่างขององค์ประกอบสำรอง (Tether ถือ ~0.02% ของสำรองเป็นเงินฝากธนาคาร เทียบกับ ~14.5% ของ Circle) และชี้ว่าธนาคารภูมิภาคมีความเสี่ยงมากที่สุด สำหรับเทรดเดอร์: การเปิดตัว USA₮ เป็นสัญญาณการกลับเข้าตลาดสถาบันสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการของ Tether และอาจกระตุ้นความต้องการในประเทศสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ถูกกำกับดูแล ขณะเดียวกันความเสี่ยงระดับมหภาคต่อการระดมทุนของธนาคารจากแนวปฏิบัติการถือสำรองของสเตเบิลคอยน์อาจเพิ่มความผันผวนในสินทรัพย์ที่นิยมหรือผูกกับดอลลาร์และกระแส risk‑on/risk‑off.
Neutral
การเปิดตัว USA₮ เป็นการพัฒนาด้านโครงสร้างและการเข้าถึงตลาดเป็นหลัก มากกว่าจะเป็นปัจจัยเร่งราคาทันทีสำหรับโทเค็นที่สามารถเทรดได้เฉพาะตัว สำหรับ USDT โดยเฉพาะ การสร้างสเตเบิลคอยน์ภายในประเทศที่เป็นไปตามข้อกำหนด GENIUS ช่วยลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ต่อธุรกิจของ Tether และน่าจะสนับสนุนความต้องการจากสถาบันต่อโทเค็น USD ที่มีการกำกับดูแล; อย่างไรก็ตาม USDT จะยังคงดำเนินงานในระดับนานาชาติ ดังนั้นแรงกดดันโดยตรงต่อราคา USDT น่าจะมีจำกัด ในระยะสั้น คาดว่าตลาดจะมีปฏิกิริยาในระดับปานกลาง: ความสนใจเพิ่มขึ้นในการเทรดโทเค็น USD ที่ได้รับการกำกับ (รวมถึง USA₮) และอาจมีการปรับสมดุลระหว่าง USDT กับทางเลือกภายในประเทศ ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นในคู่สกุลที่ตรึงกับดอลลาร์หากเทรดเดอร์ย้ายสินทรัพย์ไปยัง USA₮ หรือเหรียญที่ได้รับการกำกับอื่น ๆ ในระยะกลางถึงยาว การยอมรับสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับการกำกับอย่างกว้างขวางขึ้นและการขยายตัวของตลาดสเตเบิลคอยน์ที่คาดการณ์ไว้ (กรณีของ Standard Chartered มูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028) อาจหนุนการขอซื้อสเตเบิลคอยน์โดยรวม แต่ความเสี่ยงเชิงระบบต่อการระดมทุนของธนาคารจากโครงสร้างสำรองจะก่อให้เกิดความไม่มั่นคงทางมหภาคซึ่งอาจทำให้เกิดการขายเป็นช่วงในสินทรัพย์เสี่ยงและการหลุดพิกัดชั่วคราว ผลสุทธิที่มีต่อราคา USDT: เป็นกลางถึงบวกเล็กน้อยในระยะยาว เนื่องจากประโยชน์ใช้งานระหว่างประเทศยังคงอยู่และการเปิดเผยทางกฎหมายลดลง ขณะที่พลวัตของภาคสเตเบิลคอยน์เพิ่มการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดและการหมุนเวียนสภาพคล่อง