Tether Q2 2026: רווח של 1.5 מיליארד דולר מחזק את כרית הרזרבות של USDT, כשמספר המשתמשים מגיע ל-650M+
Tether דיווחה על רווח נקי של 1.5B$ ברבעון השני של 2026 (+44% רבעון-על-רבעון), מונע בעיקר מהכנסות מאחזקות באג”ח ממשלת ארה״ב ומעסקאות ריפו (repos). החברה אמרה שהיא שמרה על כרית/באפר מילואים גדולה של 4.1B$ כדי לתמוך בלחץ פוטנציאלי בעת פדיון USDT בארה״ב ולוודא ש-USDT נשאר מגובה במלואו. היקף הזרימה של USDT עלה לכ-183.5B$, בעוד ש-Tether הגדילה את אחזקות הזהב הפיזי שלה ל-146 טון (מ-132.2 טון ברבעון הקודם).
האימוץ המשיך להתרחב: מנכ״ל פאולו ארדואינו הצביע על שיא כל הזמנים של 650M+ משתמשי USDT. Tether גם חזרה על הדחיפה לשווקים מתפתחים, והדגישה שימוש כבד ב-USDT ברחבי LATAM (למשל ונצואלה, בוליביה) וכן מאמץ מתוכנן בקניה לטוקניזציה של מניות מקומיות והתיישבות/סליקה ב-USDT, אם כי קיימת עדיין רמת סיכון בפריסה.
עם זאת, למרות יסודות חזקים יותר, שווי השוק של USDT ירד בכ-7B$ משיא מאי, ובתוך רבעון שני גם תחום ה-stablecoins כולו התכווץ בכ~5%—סימן לזרימות תנודתיות בתקופת “חורף קריפטו”. עבור סוחרים, ההכנסות המשופרות של USDT וחוזק הרזרבות הם גורם חיובי לליקווידיות, אבל ירידת שווי השוק מרמזת על זהירות בטווח הקרוב לגבי מומנטום הזרימות בסקטור ה-stablecoins.
Neutral
התמיכה הבולישית מגיעה מהסיפור המשתפר סביב הגיבוי של USDT: רווח גבוה יותר ב-Q2, כרית רזרבות (buffer) מדווחת של 4.1 מיליארד דולר, עלייה במחזור ה-USDT וגיוון נוסף לזהב. גורמים אלה יכולים לייצב את הציפיות לנזילות של USDT ולהפחית חששות מסיכוני פדיון.
עם זאת, הקריאה של השוק מעורבת: שווי השוק של USDT ירד בכ-7 מיליארד דולר, ובכלל מגזר ה-stablecoins נרשמה ירידה של כ-5% ב-Q2. המשמעות היא היערכות “risk-off” וזרימות/החלפות חלשות יותר לתוך stablecoins, מה שעשוי להגביל כל אופטימיות מיידית לגבי “השפעת מחיר” עבור USDT עצמו. כשמאזנים בין שני הצדדים, החדשות תומכות ביסודות אך אינן חזקות מספיק כדי לגבור על חולשת הזרימות בטווח הקרוב, ולכן ההשפעה הצפויה על USDT היא ניטרלית.