Les réserves de Tether atteignent 7,95 milliards de dollars, tandis que le bénéfice du troisième trimestre s’élève à 1,5 milliard
Tether a déclaré un bénéfice opérationnel de 1,5 milliard de dollars au troisième trimestre et un bénéfice de 4,5 milliards de dollars sur les neuf premiers mois de 2026. Fin septembre, Tether détenait 191,45 milliards de dollars d’actifs de réserve, contre 183,50 milliards de dollars de passifs, soit un excédent de réserves de 7,95 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 4,1 milliards de dollars de fin juin. BDO a préparé le rapport d’attestation couvrant ces chiffres.
Les bons du Trésor américain et les placements assimilés à des liquidités représentaient 139,58 milliards de dollars des réserves. Tether a indiqué séparément détenir directement et indirectement 132,4 milliards de dollars de bons du Trésor. L’entreprise détenait également 19,08 milliards de dollars d’or et 8,37 milliards de dollars de bitcoin, dont la valeur avait augmenté par rapport aux quelque 5,8 milliards de dollars enregistrés en juin. Les bons du Trésor et les opérations de prise en pension inversée constituaient les principales sources de revenus opérationnels.
USDT représente environ 60 % du marché des stablecoins, évalué à 297,3 milliards de dollars. Le directeur général Paolo Ardoino a déclaré que le nombre d’utilisateurs dépassait 700 millions, l’adoption étant concentrée dans les marchés émergents. Le renforcement du coussin de réserves de Tether peut conforter la confiance dans la couverture d’USDT et sa capacité de remboursement, mais ne signale pas à lui seul une hausse généralisée du marché des cryptomonnaies. La transparence reste un sujet de vigilance : Tether a déclaré avoir achevé en août son premier audit indépendant complet des états financiers, réalisé par KPMG US, mais n’a pas publié ces états.
Neutral
Cette nouvelle renforce globalement la confiance dans les réserves qui garantissent l’USDT : Tether a déclaré disposer de 7,95 milliards de dollars de réserves excédentaires, en forte hausse depuis juin, et a révélé détenir d’importants volumes de bons du Trésor américain. Ces chiffres peuvent apaiser les inquiétudes concernant les rachats et aider l’USDT à maintenir son ancrage au dollar en période de tensions sur les marchés. Toutefois, l’USDT est conçu pour suivre le dollar américain ; des réserves plus importantes ne génèrent donc généralement pas le type de hausse de prix que les traders recherchent dans un cryptoactif volatil. Ces chiffres ne constituent ainsi pas un signal directionnel clair pour l’USDT lui-même.
À court terme, les traders peuvent considérer cette marge de sécurité accrue comme rassurante, même si les questions de transparence risquent de limiter cette réaction : l’audit complet des états financiers mentionné par Tether n’a pas été rendu public. À plus long terme, la publication régulière d’informations sur les réserves et des audits indépendants crédibles pourraient renforcer la confiance dans l’ancrage et la stabilité de l’USDT. À l’inverse, tout doute sur la qualité des actifs, les rapports financiers ou l’accès aux rachats pourrait exercer de nouveau une pression sur cet ancrage. Dans l’ensemble, cette mise à jour des réserves est pertinente pour les risques liés aux stablecoins et la liquidité des marchés, mais son effet direct attendu sur le cours de l’USDT est neutre.