Tether-Gewinn 2025 um 23% gesunken, da USDT-Angebot und US-Treasury-Bestände Rekordwerte erreichen
Tether meldete für 2025 einen Rückgang des Nettogewinns um 23 % und erzielte 10,09 Milliarden USD, laut einer von BDO geprüften Q4-2025-Attestation. Der Emittent erhöhte das USD₮ (USDT)-Angebot im Jahresverlauf um fast 50 Milliarden USD — etwa 30 Milliarden wurden im zweiten Halbjahr ausgegeben — und hob den umlaufenden USDT-Bestand auf über 186 Milliarden USD. Die Gesamtvermögenswerte stiegen auf 192,87–192,88 Milliarden USD und die Verbindlichkeiten lagen bei etwa 186,54 Milliarden USD, was rund 6,3 Milliarden USD an Überschussreserven übrig lässt. Liquiditätsreserven stiegen auf fast 193 Milliarden USD; riskantere Private-Investments im Wert von über 20 Milliarden USD werden in einer separaten Investmenteinheit gehalten und nicht als Deckung für USDT gerechnet. Direkte Bestände an US-Staatsanleihen überstiegen 122 Milliarden USD, und direkte plus indirekte Exponierung gegenüber US-Staatsverschuldung lag über 141 Milliarden USD, womit Tether zu den größten nichtstaatlichen Haltern von US-Treasuries zählt. Das Management hob die beibehaltene Asset-Qualität und Liquidität zur Unterstützung der Zuverlässigkeit von USDT hervor und signalisierte Pläne für ein reguliertes USAT-Produkt für US-Institutionen. Wichtige Erkenntnisse für Trader: Rekord-Ausgabe von USDT und Nutzerwachstum (über 530 Millionen) erhöhen Tethers systemische Bedeutung; hohe Treasury-Exposure konzentriert Gegenparteirisiko und Marktrisiko in den US-Schuldenmärkten; berichtete Überschussreserven und hohe liquide Assets verringern jedoch sofortige Solvenzbedenken. Beobachten Sie USDT-Flüsse und Emissions-Trends wegen möglicher Auswirkungen auf Stablecoin-Liquidität und Finanzierungsbedingungen des Kryptomarkts.
Neutral
Die Nachricht kombiniert bullishe und bearishe Elemente hinsichtlich des Preisdrucks auf USDT und der Marktwirkung. Bullishe/ neutrale Faktoren: Tether berichtet über beträchtliche Überschussreserven (~6,3 Mrd. USD), hohe liquide Mittel (nahe 193 Mrd. USD) und trennt riskantere private Investments von der USDT-Unterlegung, was unmittelbare Solvenzsorgen mindert und das Vertrauen in Rücknahmen stützt. Die Größe des Unternehmens — Rekord-USDT-Angebot (>186 Mrd. USD) und über 530 Mio. Nutzer — stärkt die Marktrolle und die Liquiditätsnützlichkeit von USDT. Bearishe Faktoren: schnelle Emission (nahezu 50 Mrd. USD in 2025, 30 Mrd. USD im zweiten Halbjahr) erhöht das Angebot, das Stablecoin-Flüsse und kurzfristige Finanzierungsdynamiken beeinflussen kann; konzentrierte Exponierung gegenüber US-Treasuries (>$122 Mrd. direkt, >$141 Mrd. inkl. indirekter Positionen) koppelt Tethers Bilanz an Stress im US-Schuldenmarkt und Repo-Dynamiken und schafft systemische Konzentrationsrisiken. Die Gesamtauswirkung auf den USDT-Preis ist wahrscheinlich neutral: Überschussreserven und Liquidität mildern das unmittelbare Rücknahmerisiko und reduzieren Abwärtsdruck, während hohe Emissionen und Treasury-Konzentration mittelfristige Risiken schaffen, die bei einer Verschlechterung der makroökonomischen Lage oder der Treasury-Märkte Volatilität auslösen könnten. Händler sollten Netto-Emissionstrends, USDT-Rücknahmeverhalten, Treasury-Renditen und Repo-Märkte beobachten, um Auslöser zu erkennen, die die Stimmung verändern könnten.