Winst van Tether daalt met 23% in 2025 nu USDT-aanbod en Amerikaanse schatkistbezittingen records bereiken
Tether meldde een daling van 23% in de nettowinst voor 2025, waarbij het 10,09 miljard dollar verdiende, volgens een door BDO beoordeelde attestatie voor Q4 2025. De uitgever breidde de USD₮ (USDT)-voorraad met bijna 50 miljard dollar uit gedurende het jaar — ongeveer 30 miljard uitgegeven in H2 — waardoor de circulerende USDT boven de 186 miljard kwam te liggen. Totale activa stegen naar 192,87–192,88 miljard dollar en verplichtingen bedroegen circa 186,54 miljard, wat ongeveer 6,3 miljard aan overtollige reserves overlaat. Liquide reserve-activa stegen naar bijna 193 miljard; risicovollere private investeringen ter waarde van meer dan 20 miljard worden gehouden in een aparte investeringsarm en tellen niet als dekking voor USDT. Directe aanhouden van Amerikaanse staatsobligaties overschreed 122 miljard dollar, en directe plus indirecte blootstelling aan Amerikaanse staatsschuld ging boven 141 miljard uit, waardoor Tether een van de grootste niet-gouvernementele houders van US Treasuries is. Het management benadrukte het behoud van assetkwaliteit en liquiditeit om de betrouwbaarheid van USDT te ondersteunen en gaf aan plannen te hebben voor een gereguleerd USAT-product voor Amerikaanse instellingen. Belangrijke punten voor handelaren: recorduitgifte van USDT en gebruikergroei (meer dan 530 miljoen) vergroten Tether's systemische belang; grote Treasury-blootstelling concentreert tegenpartij- en marktrisico in de Amerikaanse schuldenmarkten; echter gerapporteerde overtollige reserves en hoge liquide activa verminderen onmiddellijke solvabiliteitszorgen. Houd USDT-stromen en uitgifte-trends in de gaten voor implicaties voor stablecoin-liquiditeit en financieringscondities op de cryptomarkt.
Neutral
Het nieuws bevat zowel bullish als bearish elementen voor de prijsdruk op USDT en de markteffecten. Bullish/neutrale factoren: Tether meldt aanzienlijke overtollige reserves (~$6,3 miljard), hoge liquide middelen (bijna $193 miljard) en scheidt risicovollere private beleggingen van de USDT-dekking, wat directe solvabiliteitszorgen vermindert en vertrouwen in aflossingen ondersteunt. De schaal van het bedrijf — record aanbod USDT (> $186 miljard) en meer dan 530 miljoen gebruikers — versterkt USDT’s rol op de markt en liquiditeitsnut. Bearish factoren: snelle uitgifte (bijna $50 miljard in 2025, $30 miljard in H2) vergroot het aanbod wat stablecoin-stromen en kortetermijnfinancieringsdynamiek kan beïnvloeden; geconcentreerde blootstelling aan Amerikaanse schatkistpapier (> $122 miljard direct, > $141 miljard inclusief indirect) koppelt Tether’s balans aan stress in de Amerikaanse schuldenmarkt en repo-dynamiek, wat systemische concentratierisico’s creëert. De algehele impact op de USDT-prijs is waarschijnlijk neutraal: overtollige reserves en liquiditeit mitigeren direct inlossingsrisico en verminderen neerwaartse druk, terwijl zware uitgifte en concentratie in Treasuries middellangetermijnrisico’s creëren die volatiliteit kunnen aanwakkeren als macro- of Treasury-marktomstandigheden verslechteren. Traders dienen netto-uitgifte-trends, USDT-inlossingsgedrag, Treasury-rendementen en repo-markten te monitoren op triggers die het sentiment kunnen verschuiven.